基本面多空交织 尿素期货预计震荡运行

1月12日早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。其中尿素期货震荡上行，截止发稿主力合约大幅上涨2.19%，报2610元。

供应端，方正中期期货指出，进入1月以后，预期12月停车的气头部分企业会陆续有复产可能，近期部分停车气头企业陆续复产。

需求面上，西南期货分析称，需求端工需胶合板开工呈现季节性下滑趋势，复合肥开工回落，农需预期增加，尿素企业预售订单小幅减少，上游企业库存小幅去化，整体基本面多空交织。

库存方面，据冠通期货介绍，截至2022年1月初，尿素企业库存89.18万吨，环比虽有回落，但同比偏高20万吨左右，涨幅超过28%。春节前需求已经放缓，而供应正在持续改善，企业库存大概率累积，近期已经有尿素工厂开始低价吸收订单，将制约尿素价格。

展望后市，南华期货认为当前尿素预计震荡运行，春节前后或将成为拐点，在春节前，目前尿素现货企业短期表现挺价，虽然新增预收订单减少，但前期订单充足，企业暂未有降价出货情况；观察下游，目前还是关注采购情绪，主要在于国储备肥以及复合肥需求还是存在一定刚需与部分节前补库需求，对价格还是存在支撑，如果节前价格能够维持，节后预计能有所延续。在操作上，节前预计震荡偏强，可以波动操作，区间范围判断在2400-2600之间。