伦铜突破9000美元关卡 沪铜面临前高压力位

【行情复盘】

夜盘沪铜延续反弹态势，主力合约CU2303涨2.08%，收于68820元/吨，LME铜3个月合约报9144美元/吨。

【重要资讯】

1、IvanhoeMines（艾芬豪矿业）称，其位于刚果民主共和国（DRC）的Kamoa-Kakula矿山在过去一年中共生产了33.3497万吨铜精矿。其2022年的铜产量是该公司最初指导范围29万吨至34万吨的上限。这也意味着比2021年（其商业生产的第一年）增长215%。2023年Kamoa-Kakula铜精矿的年产量指导预计在39万吨至43万吨之间，预计2023年第二季度初将完成去瓶颈计划。

2、1月9日，山东省发展和改革委员会公示山东省有色行业能效水平清单（第一批），此次公告的能效水平作为下一步企业能效改造提升依据。其中涉及铝相关设备及铜相关设备，其中包括南山铝业、国润铜业、恒邦冶炼等多家企业。

3、据SMM调研，多数中小型铜杆企业于1月14号-1月21号期间陆续放假，部分头部企业仍未决定具体放假时间。大多数铜杆企业表示今年由于疫情影响，终端企业放假时间较早且备货意愿不强，使得在手订单不多。此外，由于2022年全年经济承压，年底需求较往常年减弱许多，2023年多数精铜制杆厂放假时间普遍较往年早5-6天。

4、2022年12月，全球铜冶炼活动减少，冶炼厂在经历了低迷的一年后停产检修。数据显示，2022年全球冶炼活动降至SAVANT数据六年历史上的最低水平。12月份衡量冶炼活动的全球铜分散指数从11月的48.9降至48.0，连续第10个月低于50。12月份中国铜分散指数从11月的45.5升至46.3。

5、据SMM调研，由于中小企业自12月起订单就开始出现明显回落，家电订单较弱，叠加工人大面积感染使得开工率下降，铜管企业整体放假时间较往常年早4-7天。对于部分大型企业而言，与往常年保持一致春节期间不放假维持生产，还有部分企业仍不确定放假时间，生产时间至少维持到小年。整体来看，铜管厂放假时间较往常年有所提前，且大中小企业存在较大差异。

【操作建议】

近期美元指数大幅回落叠加中国疫情恢复速度大幅好预期，乐观情绪提振之下铜价大幅反弹，其中伦铜突破9000美元关卡。值得关注的是，更重要的美国CPI数据即将在周四公布，如果通胀继续高位的话，则近期以来一直推动铜价上涨的宏观情绪存在落空的可能。从基本面来看，进入供需两淡的阶段，在疫情和央企资金两控的背景下，中游部分企业已经提前放假；而上游方面，短期仍受疫情扰动，开工不及预期，不过CSPT小组敲定2023年一季度的现货铜精矿采购指导加工费为93美元/吨及9.3美分/磅，持平四季度，高加工费料刺激冶炼生产，后市关注库存累积情况。鉴于美国通胀数据即将公布，同时沪铜也面临前高压力位，不确定之下期货注意控制仓位回避风险，期权卖出虚值看涨期权赚取权利金。

（来源：方正中期期货）

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