下游钢厂利润依旧偏低 焦煤期价上涨面临较大阻力

【行情复盘】

2023年1月16日，焦煤05合约窄幅震荡，截止收盘，期价收于1868元/吨，期价下跌6元/吨，跌幅0.32%。

【重要资讯】

上周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率75.23%较上期值降0.36%；日均产量62.98万吨增0.02吨；原煤库存259.13万吨降15.17万吨；精煤库存163.33万吨降21.25万吨。

农历春节将至，部分煤矿放假，焦煤市场供应难以增加。

汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为578.65万吨，较上期增加0.38万吨，供应端小幅回升。样本煤矿平均利润为1037元/吨，较上期下降11元/吨。蒙煤进口三大口岸春节期间初一到初三闭关，初四恢复正常通关。

上周，三大口岸日均合计通关量为1060车，通关车辆在逐步恢复，随着后续运输许可证的陆续补办，蒙煤通关将逐步回升。

12日据悉广东区域海关已接到通知：澳洲煤可以正常报关，不受限制。此消息意味着澳煤进口将不再受限，澳煤在中国市场活跃度将提高。

需求方面：焦炭二轮提降落地，焦化企业利润较前期有所下滑，开工率有所回落。

按照Mysteel统计的最新数据，截止至1月12日当周，230家独立焦化企业产能利用率为74.2%，较上期下降0.73%。全样本日均产量112.79万吨，较上期下降0.62万吨。

库存方面：整体炼焦煤库存为2517.55万吨，较上期增加77.78万吨，环比增加3.19%，同比下降20.74%，当前库存依旧处于较低水平。

【套利策略】

当前钢厂即期利润偏低，焦炭盘面利润难以走高，策略上可以尝试逢高做空焦化企业盘面利润。

【交易策略】

从其自身基本面来看，目前部分煤矿因完成年度任务，已经开始安排放假，短期供应难以出现大幅增加。焦化二轮提降落地，焦炭现货价格的走弱将打压焦煤价格。终端需求偏弱，下游钢厂利润依旧偏低，期价上涨仍面临较大阻力，短期期价将维持区间震荡，操作上逢反弹做空为主。

（来源：方正中期期货）

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