装置开工率高位运行 短期纯碱基本面承压有限

【行情复盘】

夜盘纯碱期货盘面偏强运行，其中主力05合约涨1.57%收于2974元。

【重要资讯】

现货市场方面，周二国内纯碱市场窄幅整理，厂家出货情况尚可。纯碱厂家执行前期订单为主，重碱现货货源紧张，部分厂家重碱暂不接新单，市场成交价格稳中有涨。轻碱部分下游已陆续放假，对轻碱需求转淡，市场价格变动不大。

纯碱装置开工率高位运行。上周纯碱行业开工负荷率91.3%，较前一周提升1.2个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.5%，联碱厂家开工负荷率88.7%，天然碱厂开工负荷率87.3%。上周纯碱厂家产量在60.8万吨左右。

纯碱企业库存前期受运力影响有所波动，本月发运恢复正常，企业库存连续下降。上周国内纯碱企业库存总量在25.4万吨，环比1月5日库存下降10.4%，其中重碱库存12.6万吨。节前下游用户集中备货，纯碱厂家订单充足，重碱货源供应偏紧，库存持续下降。

【套利策略】

纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议择机参与5-9正套。

【交易策略】

近期下游企业春节前补库需求的集中释放和对纯碱价格进一步上涨的担忧推动了盘面连续走高。2023年纯碱整体供需两旺而上半年供给增量有限，纯碱紧平衡的状况有望延续，顺势多单逢低参与。春节前后需考虑下游企业经历集中补库，后期对纯碱需求持续性存疑，建议谨慎参与避免追高。

（来源：方正中期期货）