短期预期博弈成分较大 尿素仍以震荡偏强为主

消息面

临近年底，农业追肥基本结束，复合肥企业春节前备货采购技术，少部分复合肥厂低端价格继续拿货为主，下游整体需求进入季节性淡季，工业企业开工率继续下滑，部分高价地区抑制终端需求释放，不过厂家订单充裕，暂无压力

截至1月11日，煤制尿素周度产量89.86万吨（+2.72%），煤制周度产能利用率82.30%（+2.18%），气制尿素周度产量11.77万吨（-12.03%），气制周度产能利用率31.67%（-4.34%）。

1月11日尿素企业库存录得85.10万吨，较上一交易日减少4.08万吨。

机构观点

南华期货：

节前现货商暂停报价，尿素行情难有太大表现，前期多单建议可以陆续离场。关注到节后，我们判断尿素仍然以震荡偏强为主，节前尿素企业挺价表现或在节后有所延续，需求方面，节后仍以春耕肥需求以及复合肥需求为主，对价格有一定支撑表现。考虑到风险端可能在于供给端节后企业的开车以及国储抛储带来的增量。

方正中期期货：

尿素生产利润已经回正，气头季节性减产高峰已过，关注天然气、煤炭价格走向；景气下行周期全市场有利润时，生产企业卖保保障满产较为合适。单边基差较大，做空基差存在短线机会。单边价格方面，短期预期博弈成分较大，暂观望。