短期内仍存在强有力的支撑 预计棉花偏强运行为主

一、行情回顾

昨日，棉花期货继续冲高，主力合约报收于15100。现货方面，新疆现货价报15400。

二、基本面汇总

据监测，截止到2022年1月31日，2022年全国累计检验20761767包棉花，共468.15万吨，较前一日增加2.65万吨，同比下降10.0%。

截至2023年1月27日，新疆地区累计加工2022/23年度皮棉491.71万吨，较上年度同期减少26.13万吨，同比降幅收窄至5.05%。

据调查数显示，巴西截至1月下旬23年度新棉播种进度达52.5%，部分地区因土壤湿度水平偏高，进度有所放缓。

国内方面，受春节假期影响，棉花现货与期货市场暂停交易。但从假期的消费与出行等情况来看，后期市场需求预期向好。

三、机构观点

国泰君安期货：预计郑棉偏强运行

下游需求乐观预期证伪之前，预计郑棉偏强运行。市场对国内提振经济的政策有所预期、对海外发达经济体经济衰退的担忧有所减弱，以上两个因素均有利于棉花需求的改善。纺织企业受市场乐观情绪感染，信心有所加强，纱厂目前成品库存低，开始尝试性提价，如果下游订单需求真实好转，价格能往下传导，则纱厂的原料补库需求将继续支持棉价上行。短期内，这种乐观预期还无法证伪，所以预计郑棉将维持偏强势头。不过，据了解，纺织终端的服装和家纺企业对需求前景仍然比较谨慎，一旦棉花现货成交持续低迷，需要防范预期落空后，棉价的回落风险。操作上，前期多单可以继续持有，但是不建议追多，棉企建议逢高逐渐加大套保力度。

兴业期货：建议棉花多头策略继续持有

目前市场复苏乐观情绪对盘面偏强震荡走势短期仍存在强有力的支撑，前期利空因素开始边际转向，远月合约多头策略胜率相对较高。建议棉花多头策略继续持有。

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