市场仍是供需双增 尿素一季度整体或呈震荡格局

2月6日盘中，尿素期货主力合约偏强震荡，最高上探至2518元。截止发稿，尿素主力合约报2509元，涨幅0.72%

尿素期货主力小幅上涨0.72%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

国泰君安期货：尿素一季度整体或呈现震荡格局

尿素一季度整体或呈现震荡格局，受限于供应压力上方空间较少，下方则来自于农业需求旺季支撑。晋城地区无烟末煤逐渐小幅下滑背景之下，尿素整体固定床装置利润逐渐回归，盘面对尿素市场的短期预期转变为高产量、高库存、高利润的格局。因此，以出口利润倒挂导致的需求减量预期增加为驱动，“三高”预期为估值判断，尿素整体价格上方空间较小。

南华期货：后市可将尿素作为空配品种考虑

从供需两端来看，气头尿素企业陆续恢复中，部分企业还未回归，后续仍有开工增量，需求端不管是工业需求亦或是农耕需求，暂时还未得到释放，后续是供需双增的格局，但是我们判断供给端压力更大，第一，国内产量处于高位，待装置回归后，日产预计将近16wt；第二，海外市场尿素价格大跌，出口货源有回流内地市场可能；第三，新疆货源流出，销区供应压力加大。需求端亦有可能不及预期，由于今年冬储备肥较为充足，春季备肥需求可能不及节前预计。从成本方面而言，近期煤炭价格下跌，拖累尿素价格重心，后市来看，可以将尿素作为空配品种考虑。

冠通期货：尿素期价下行空间暂时不宜过渡悲观

尿素5月合约价格继续向下扩大回调幅度，周边市场需求复苏预期遇冷，供应明显增加，以及尿素短期采购需求尚不迫切，导致尿素短期价格波动加大，期价重心连续下移。近期关注尿素工厂新单成交情况，短期若没有明显增加，现价可能高位回调，不过基差已经处于同期最高水平，在一定程度上制约期价回调步伐；并且，农需旺季预期仍有较强支撑，且需求行业相对分散，大部分是价格被动接受者，一旦集中入场，可能会加大价格波动幅，在成本端暂未出现大规模回调情况下，期价下行空间暂时不宜过渡悲观，下方暂时关注2400-2430附近支撑。