市场仍须消化过剩的供应 铜价重心或易跌难涨

2月7日盘中，沪铜期货主力合约弱势震荡，最低下跌至67570.00元/吨。截止发稿，沪铜主力合约报68040.00元/吨，跌幅0.66%。

美国众议院议长麦卡锡：我们必须致力于在负责任地提高债务上限的问题上达成共识，共和党人将继续谈判。

英联股份计划在江苏省高邮经济开发区设立控股子公司作为项目实施主体投资建设新能源汽车动力锂电池复合铜箔、复合铝箔项目，项目总投资30.89亿元，建设100条新能源汽车动力锂电池复合铜箔生产线和10条复合铝箔生产线，项目分为2期建设。公司于2023年2月5日与江苏省高邮经济开发区管理委员会就前述投资事项签署了《投资协议》。

印尼自由港（FreeportIndonesia）首席执行官TonyWenas日前表示，2023年铜矿石产量预计约为16亿磅（725748吨），几乎与上一年相同。而其印尼30亿美元的铜冶炼厂也将于2023年底完工。这座位于东爪哇Gresik的耗资30亿美元的设施将拥有170万吨铜精矿的产能，预计将于2024年逐步投入运营。印尼自由港对外事务执行副总裁AgungLaksamana表示，目前的完成率为51.7%，到2023年底，冶炼厂的“实质性”建设将达到100%完成。

Cochilco表示，12月该国国有巨头Codelco的铜产量同比下滑11.8%，至14.51万吨，2022年全年产量同比下降10.1%，至155万吨。

对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

五矿期货：美债收益率走低，美元指数反弹，铜价延续回调，昨日伦铜收跌0.29%至8899美元/吨，沪铜主力收至67990元/吨。

产业层面，昨日LME库存减少2550至67450吨，注销仓单占比降低，Cash/3M贴水29.3美元/吨。国内方面，周末社会库存延续增加，昨日上海地区现货贴水70元/吨，盘面下行买盘改善。

进出口方面，昨日铜现货进口亏损700元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，上周国内精废价差小幅缩窄至1480元/吨，废铜替代优势略降。

价格层面，美国就业市场相对强劲或使得美联储维持更长时间的高利率状态，国内经济政策延续积极。元宵节后国内供需均有回升预期，供需预计小幅过剩。海外供应端干扰仍存，需求阶段回升，中国出口预计补充海外供应。

总体而言，当前铜市场仍须消化过剩的供应，为促使需求恢复，短期铜价重心或易跌难涨。今日沪铜主力运行区间参考：67500-68600元/吨。

国信期货：上周五晚间，2月的欧美央行“超级周”在出人意料的美国非农数据后落下帷幕，美元指数大幅走高，国际大宗商品走弱。截至收盘，伦铜期货收报8925.5美元/吨，下跌1.20%，当晚国内夜盘国内铜期货跟跌，沪铜期货Cu2303收报68470元/吨，下跌0.57%。

兔年开始国内外资产价格的提前上演的春季躁动有所降温，内盘铜在宏观变化与供需预期多空交织影响下延续震荡，节后沪铜Cu2303未能守稳七万整数关口，下方或测试67000-68000附近支撑，谨防短期冲高后回调风险，2023年以来铜等大宗商品在宏观政策预期改善刺激推动下短期累计较大涨幅后回调压力较大，进入2月铜市大概率将维持宽幅振荡，投资者警惕春季躁动行情后铜3月可能出现冲高后回落的风险，建议短线操作为主，产业客户强化套期保值锁定3月政策敏感时点价格波动放大风险。

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