消费预期较强 铝价仍在18450-18650之间震荡

一、行情回顾

周二晚间，沪铝期货震荡为主，主力2303合约收报18540元/吨，下跌0.08%。

二、基本面汇总

2023年1月，全国原生铝棒产量101.6万吨，较12月下降8.5万吨，环比下降7.7%，1月产能利用率55.9%，环比下降4.7%。

近期国内电解铝完全成本在17300元/吨附近，虽然煤炭市场普跌，自备电厂成本下滑，但网电价格波动较小。短期考虑到网电跟跌存在滞后性，而预焙阳极等辅料价格弱势运行，或继续带动铝厂成本下探。

云南电解铝再传限电减产风险，预计影响产能65万吨，具体停槽执行情况有待观察；四川、贵州、广西2月复产预计13万吨，甘肃、内蒙新投产能预计增加8万吨。

截止2月13日，国内电解铝社会库存约121.4万吨，延续垒库约2.6万吨。

三、机构观点

长江期货：短线来看，铝价仍在18450-18650之间震荡。若铝价向下不跌破18510，向上再突破18630，则看企稳反弹走势。关注减产落地及周四库存情况。

西南期货：电解铝企业的整体利润尚可，但产量恢复缓慢，四川和广西地区电解铝复产进度缓慢，贵州的电力供应压力略有缓和，但电解铝尚未有复产迹象，而云南的电解铝产能或再遭减产，预计2月电解铝产量约307万吨；下游企业陆续复工复产，但目前开工情况一般。上周，国内电解铝社会库存增加14.3万吨，保税区库存增加2500吨。电解铝产量暂未有明显下降，且消费表现一般，国内持续累库导致铝价回落，但仍处于震荡区间内，同时，消费预期仍存强支撑。策略方面：建议高抛低吸。

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