预计夏季消费将逐渐启动 白糖现货仍维持高位

2月20日盘中，白糖期货主力合约窄幅波动，最高上涨至5956.00元/吨。截止发稿，白糖主力合约报5945.00元/吨，涨幅0.61%。

受消费不断复苏提振，国内糖价在春节假期后走出强劲上涨行情。白糖期货主力合约2305一度创下近一年半以来的价格高点，累计上涨近3%。A股市场白糖板块亦随之跟涨，板块内多只个股节后累计涨幅超4%。业内人士表示，久违的食糖“春节采购旺季”推升了近期糖价上涨，随着需求逐步复苏，国内糖价有望在旺季再度走高。

在本周与甘蔗主产区的一些官员会谈后，印度政府已决定不再批准新的糖出口。据悉，政府之所以做出这一决定，是因为担心产量下降将威胁到国内供应。

截至02月20日10:00，国内期货主力合约资金流入方面，豆油2305流入1.76亿，热卷2305流入1.21亿，白糖2305流入1.12亿；资金流出方面，沪深2303流出23.18亿，中证10002303流出19.03亿，中证2303流出18.32亿。

对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

申万期货：ICE原糖跌0.33%，收21.41；郑糖跌0.46%，收5890。国内白糖现货柳州5875元/吨，昆明5775元/吨。目前全球糖市持续关注北半球压榨进度而印度存在的减产预期助推国际糖价；同时市场也继续关注原油价格、新榨季国内食糖产量和节后国内消费的变化；另外宏观方面美联储加息、国内宏观经济政策、巴西雷亚尔汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。

策略上，长期由于进口维持亏损且国内食糖消费有望恢复，后期SR305可以继续逢回调后买入。

华联期货：上周五晚郑糖2305收盘上涨0.10%报5915元/吨。上周五ICE原糖上涨0.30%。现货方面，上周五南华昆明新糖报价5800元/吨，上调20元/吨；祥云新糖报价5770元/吨，维持稳定。广西南华新糖报价5830-5880元/吨，上调10元/吨。消息方面，印度：将于3月决定是否增加2022/23榨季的食糖出口配额。行业方面，目前广西糖厂在陆续收榨，预计本年度收榨进度整体有所提前：一是受天气影响，全区大部分蔗区的甘蔗出现不同程度减产，糖厂开机生产时间减少；二是本榨季有近40家糖厂开榨时间同比提前，故收榨时间也相应提前。随着陆续收榨和新糖供应逐渐减少，市场供应压力也会逐步减轻。与此同时，天气开始逐渐转向炎热，预计夏季消费将逐渐启动，加上疫情控制放开以后，需求会较去年好转。且从生产成本看，本年度甜菜糖生产成本在5700元/吨左右，广西、云南的甘蔗糖生产成本在5400-5600元/吨左右，依然维持高位，预计对期价形成了很强的支撑。

操作上建议中线多单减仓后持有，中短期郑糖2305参考支撑位5850元/吨。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。