整体累库状态放缓 日内pta价格或中性偏多

2月21日盘中，pta期货主力合约大幅上涨，最高上涨至5588.00元/吨。截止发稿，pta主力合约报5564.00元/吨，涨幅2.32%。

对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

物产中大期货：日内pta价格或中性偏多

pta整体负荷降至75.77%，与前一日持平；聚酯开工上升至79.36%，环比未变。主港主流货源基差在05贴水25，环比未变。

隔夜原油休市，PX价格企稳。供稳改善，整体累库状态放缓。基差为05-25，基差近几日企稳。成本支撑，累库预期放缓，盘面减仓，日内pta价格或中性偏多。

上海中期期货：供需面短期依然表现较为良性

TA高位回落，上方5500一线阻力较大。受到大连停产检修及聚酯高开工带动，盘面正套大幅扩大。

由于三季度前期供需结构良好加之下游维持坚挺，而四季度存在终端走弱预期以及pta供应增量的压力，正套在资金操作下1-9基差强势压缩至贴水态势。目前聚酯开工依旧处于88%的高位，对上游刚需支撑良好。

短期聚酯原料的价格预计暂时不会有大幅下跌的情况。不过随着6月底国内煤化工装置和远洋货源也将陆续抵港，7月初MEG供需格局或将出现拐点。

在大连一220万吨/年的pta装置重启可能延后、福建一60万吨/年pta装置提前停车、西南一90万吨/年pta装置停车7-10天等刺激下，7月份供应量预期持续收缩，目前对7月份的pta月度产量预估下修至285万吨附近。

而从聚酯负荷走势来看，负荷依旧在88.4%左右的高位，7月份聚酯产量预期靠近350万吨，故而7月pta去库存力度可能近30万吨。

目前受市场波动性不高以及空头持仓较高的原因，pta表现相对不活跃，如果继续减仓，pta仍会表现相对抗跌，而对于买盘机会来说，由于pta供需面短期依然表现较为良性，但考虑加工差过大，建议暂时观望为宜。

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