终端需求未完全恢复 LPG期货价格走势相对偏弱

2月22日盘中，液化石油气期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至5026元。截止收盘，液化石油气主力合约报5058元，跌幅0.35%。

液化石油气期货主力小幅下跌0.35%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

弘业期货：短期来液化气上行驱动减弱

原油系氛围转空，液化气需求平淡，期现货持续下跌。现货方面，虽有进口成本支撑但需求平平，难以延续涨势，小幅回调，目前期现价差较大。从供应端来看，近期国内供应相对平稳，库存压力可控。由于丙烷脱氢装置利润承压，出现部分装置停工。需求来看，下游高库存运行，终端需求仍未完全恢复，入市力度下降。燃烧需求步入淡季，需求增量需依靠化工产业。短期来看，液化气价格支撑主要依靠成本端和供应端，但需求一直难有起色，上行驱动减弱。

华泰期货：近期LPG价格走势相对石脑油偏弱

近期LPG价格走势相对石脑油偏弱，二者从2月份开始转为丙烷对石脑油贴水的状态。具体而言，目前MOPJ对FEI丙烷掉期价差已回升至50美元/吨左右，这意味着LPG作为裂解装置的经济性重新提升，市场整体也展现出企稳态势。但PG2303合约受到来自仓单强制注销的压力，预计短期仍受到压制，近期可以关注仓单的注销进度。

中泰期货：LPG成本支撑仍存，期价或将偏强震荡

LPG仍然处于强预期弱现实的情况，从成本来看，原油价格仍处于宽幅震荡区间，70美元附近支撑较强，同时俄罗斯有减产预期，在强需求的支撑下，油价下跌空间仍然较小，LPG外盘纸货合约经过一轮“断崖式”下跌后已经企稳，相对盘面进口支撑仍在。从需求来看，尽管近期现货市场需求仍显疲软，但各地餐饮业迅速恢复，多地出现等位情况，复苏进度较快，未来餐饮依然是LPG需求最强的增长点。化工端，调油市场需求旺盛，开工率持续高位，PDH利润正在恢复，装置开工率回暖，化工需求中长期向好。整体来看，LPG成本支撑仍存，需求有恢复预期，期价或将偏强震荡。