苯乙烯：高库存压制EB反弹空间

【现货方面】

昨日华东市场苯乙烯震荡回落，港口库存高位运行，需求跟进整体乏力，承压贸易商逢高出货，整体交投气氛表现低迷，谨慎观望为主。至收盘现货8530-8620，2月下8560-8630，3月下8640-8700，4月下8620-8670，单位：元/吨。美金市场小幅震荡，内外盘基差保持倒挂，市场买盘跟进增多，交投气氛略有好转，3月纸货1100对1125，单位：美元/吨。

【成本方面】

昨日纯苯整体商谈重心分化，中国市场平稳偏强整理，亚洲美金市场重心下滑；中国市场港口库存变化有限，且进口持续倒挂，下游产品价格整体偏强运行为主，对纯苯刚需支撑较强；亚洲市场商谈重心下跌，据悉主要是亚美窗口缩小，一部分亚洲至美湾套利纯苯订单取消，尤其3下商谈下跌较为明显。收盘港口纯苯现货及2月下商谈在7050-7100元/吨，3月下商谈7180-7240元/吨，4月下商谈7275-7310元/吨；FOB韩国3月下商谈930对940美元/吨，4月商谈935对940美元/吨。纯苯内外盘持续倒挂，进口现货成交不足，对市场低价支撑较强。

【供需方面】

供应：苯乙烯负荷降至68%附近。

需求：下游EPS终端订单跟进有限，主流工厂维持6-7成运行，原料采购谨慎观望，交投气氛表现一般，行业利润处于亏损边缘，ABS行业亏损加大。

【行情展望】

在苯乙烯供应逐步收缩且下游需求继续提升下，苯乙烯供需逐步好转，价格低位存一定支撑。但因下游复工节奏放缓，广东石化投产在即，且短期出口窗口关闭，短期港口高库存去化不明显，仍压制苯乙烯反弹。关注下游复工情况及新增装置检修情况。

策略上，EB04多单在8600以上减仓，滚动低多操作；EB4-5逢低正套。

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