下游库存水平偏高 预计沪铜期货存在下修驱动

2月24日，国内期市开盘大面积飘绿，其中沪铜期货延续跌势，截止发稿主力合约报69360元，跌幅1.22%。

宏观方面，据中财期货介绍，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，积极财政发力稳经济。

供给方面，兴业期货指出，受秘鲁抗议活动的影响，部分铜矿开采活动受影响较为延期，近期铜矿端扰动不断，但持续时间均较短。从中期来看，以目前资本开支节奏，供给收缩压力较为有限。

需求方面，华泰期货分析称，目前下游采购积极性有所回落，持货商挺价的情况于后半周也出现改变。但此后的2季度又将迎来铜品种的需求旺季，叠加目前政策层面对于终端行业各类扶持不断，都使得当前市场对于旺季需求存在较好的预期。不过目前由于价格涨过7万/吨，下游采购相对谨慎。

展望后四，金瑞期货表示，从市场情绪观察，铜价上行阶段有放量迹象，当前节点宏观驱动仍占优势，且在显性库存水平不高的背景下，基本面压力有限，铜价未来2—3周仍将保持强势运行，投资者可观察71000元/吨附近阻力情况。对于产业企业来说，在1个月内订单的采购上建议坚持按需采购，避免价格大幅波动导致被迫高价采购的风险。建议投资者在空头投机头寸建立上保持谨慎。此外，考虑到偏强价格与产业的实际接受情况存在一定偏差，且下游库存水平偏高，铜价存在下修驱动，从节奏上看，3月份后期很可能面临下行压力。

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