二季度供需边际有望改善 乙二醇现货价格震荡调整

【行情复盘】

期货市场：夜盘，乙二醇下跌，EG2305合约收4283元/吨，跌1.43%，增仓0.94万手。

现货市场：乙二醇现货价格震荡调整，华东市场现货价4284元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，新装置投产，叠加前期检修装置重启，短期供应压力有所增加。国内方面，镇海炼化65万吨装置3月2日停车，预计70天左右；富德能源50万吨装置重启；广西华谊20万吨装置计划下周重启，该装置于2022年11月停车；盛虹炼化1#90万吨新装置上周末投料，目前7-8成，2#100万吨装置停车；富德能源50万吨装置2月20日停车检修，预计10天左右；扬子巴斯夫34万吨装置计划3月底停车检修，预计一个月左右；恒力石化90万吨装置计划4月检修，时长预计一个月左右；榆林化工180万吨装置2月10日因故降负至6-7成运行，原预计10天左右，现延后重启；荣信化工40万吨装置计划3月15日例行年度检修；阳煤寿阳20万吨装置计划3月中旬重启，该装置于2022年12月初停车；黔希化工30万吨装置计划2月底检修一个月。截止3月2日当周，乙二醇开工率为59.49%，周环比上涨1.85%。

（2）从需求端来看，下游聚酯装置陆续重启，开工负荷小幅走高。3月2日，聚酯开工率83.81%（持平），聚酯长丝产销44.9%（-138.9%）。

（3）库存端，3月2日华东主港乙二醇库存106.98万吨，较2月27日累库3.66万吨。3月2日至3月9日，华东主港到港量预计14.35万吨。

【套利策略】

3月2日现货基差为-46元/吨，暂时观望。

【交易策略】

受前期检修装置重启和新装置投产影响，供应短期回升，根据检修计划来看，检修或在3月底4月初逐步进入检修季，中期供应有缩量预期；下游方面，聚酯和终端织造行业开工负荷逐步恢复回暖中，二季度供需边际有望改善。当前供给压力仍显，建议等待回调后布局多单机会。关注终端需求继续恢复程度以及成本端油价变动。

（来源：方正中期期货）