补库需求或在本月释放 纯碱紧平衡的状况可能加剧

【行情复盘】

夜盘纯碱期货盘面偏强运行，其中主力05合约跌0.53%收于2859元。

【重要资讯】

现货市场方面，周二国内纯碱市场大致走稳，厂家出货情况一般。山东海天短停检修，近期纯碱厂家盈利情况较好，减量、检修装置不多。重碱下游玻璃产线变动不大，对重碱用量平稳，轻碱下游部分厂家亏损，坚持随用随采。多数厂家仍有待发订单，短期产销压力不大。

受利润及生产条件共同推动，纯碱企业开工率维持在季节性高位。上周纯碱行业开工负荷率91.2%，较前一周下降0.5个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率89.7%，联碱厂家开工负荷率91.4%，天然碱厂开工负荷率100%。上周纯碱厂家产量在60.8万吨左右。

纯碱企业库存维持低位波动。3月9日国内纯碱企业库存总量在24.9万吨，比3月2日库存增加0.6万吨，继续处于历史同期低位。

【套利策略】

纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议择机参与5-9及9-1正套。

【交易策略】

2023年纯碱整体供需两旺，而上半年开工率已然高位运行供给增量有限。浮法玻璃产能接近探明阶段底部，光伏玻璃产能继续投放，重碱需求维持升势；轻碱下游需求逐步恢复，补库需求有望在3月份释放，纯碱紧平衡的状况或进一步加剧。纯碱供需形势将阶段性处于历史偏紧时段，当前定价尚不能反映其供需状况，建议有纯碱需求的下游企业逢低积极买入套保，优先选择供需矛盾较为突出的05合约。

（来源：方正中期期货）