金三兑现难度仍大 短期预计棉花期货窄幅震荡运行

3月15日，国内期市开盘涨跌不一。其中，棉花期货主力合约开盘报14265元/吨，今日盘中窄幅震荡运行；截至发稿，棉花主力最高触及14355元，下方探低14260元，涨幅达0.28%附近。

据国家棉花市场监测系统对全国14个省市及自治区、69家纺织企业的抽样调查显示，截至2023年3月初，被抽样调查企业棉花平均库存使用天数约为31.4天（含到港进口棉数量），环比减少1.2天，同比减少2.3天，比近五年同期平均水平减少10.6天。

1月澳大利亚棉花出口4.9万吨，环比减少29.3%，同比增加90.1%，其中越南占比超一半，约51.5%，印尼占比约为14.6%，孟加拉占比11.6%。

截止到2023年3月13日，新疆地区皮棉累计加工总量598.96万吨，同比增幅13.14%。

3月14日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约36.82万手，空单持仓约40.64万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-3.82万手。

后市来看，棉花期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

冠通期货表示， 国内棉花供应充足，纺织市场传统旺季表现不温不火，部分纺企依旧完成前期订单，采购刚需补库为主，纺企原料库存合理控制在一个月以内，纺纱利润尚可。纺织企业开机保持高位，对金三银四抱有较大期望，但采购进程有所放缓，持续关注纱厂及织厂补库节奏及订单变化。金三兑现难度仍大，预期进入验真伪阶段。操作上，空单少量继续持有。

国元期货指出，3月USDA供需报告整体偏空，但已基本消化。国内棉花现货市场交投呈现分化状态，少数大型棉商整体交投相对较好，其余成交一般；纺企开机高位，对棉价有一定的支撑。整体供需宽松，市场缺乏实质性利好，预计近期走势在14000-14500元之间，密切关注政策及种植面积方面的预期差。

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