精炼锡目前基本面呈现淡季特征 现货市场较为清淡

【行情复盘】

沪锡震荡反弹，主力2304合约收于186300元/吨，涨1.25%。夜盘显著下跌，伦锡同步下行。现货主流出货在187000-189000元/吨区间，均价在188000元/吨，环比上涨1000元/吨。

【重要资讯】

1、美国2月CPI同比符合预期，核心CPI环比超预期增长。市场普遍押注美联储下周加息25个基点。

2、因为冶炼厂采购煤炭受限以及债务问题，全球第八大锡生产商EMVinto宣布已经进入不可抗力状态。其每周的锡产量损失可能达到200吨。

3、在AlphaminResources最新的矿产资源估算（MRE）中，其Mpama南部地区矿床的地质可靠程度显著提高了。自从去年年初发布了该矿床的首次资源估算以来，又进行了一系列的更新。在上次更新中，其推断资源量中所含锡量从50,000吨增加到120,000吨以上，增加了一倍。然而，其控制资源量一直稳定在20,000吨左右。

4、Elementos提高了Oropesa锡资源的地质可靠程度数据，并增加了在今年晚些时候进行更大规模的矿石储量估算的潜力。

【交易策略】

美国2月CPI环比超预期，美元指数震荡走强，伦锡震荡偏弱。

基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费暂时企稳，冶炼厂开工率小幅下滑，目前看矿端资源紧张问题有所显现。近期沪伦比震荡整理，进口窗口维持小幅开启。

需求方面，整体继续呈现淡季表现，假日结束后开工率恢复较慢。锡焊料企业开工环比略有回升，镀锡板开工持稳，铅蓄电池企业开工周环比微幅下降。

库存方面，上期所库存小幅下降，LME库存大幅下降，smm社会库存环比继续大幅累库。精炼锡目前基本面呈现淡季特征，节后下游加工企业开工恢复较慢制约锡锭库存的消化速度，但矿端资源紧张未来在炼厂开工上将逐渐体现。现货市场较为清淡，但低价接货意愿略有增加。

盘面上，沪锡小幅反弹，建议逢高适量加空，需关事件发展及美指走势，上方压力位250000，下方支撑位180000。

（来源：方正中期期货）

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