短期供应压力仍显 乙二醇现货基差有望小幅走弱

【行情复盘】

期货市场：夜盘，乙二醇下跌，EG2305合约收4105元/吨，跌1.25%，减仓0.26万手。

现货市场：乙二醇现货价格小幅上涨，华东市场现货价4136元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，新装置投产，叠加前期检修装置重启，短期供应承压。国内方面，浙石化因上游乙烯装置计划5月检修，下游乙二醇装置预计将下调至4成负荷运行；河南能源2套合计40万吨装置计划3月底重启；内蒙古兖矿40万吨装置3月15日停车，预计一个月左右；阳煤寿阳20万吨装置计划延后至3月底重启，该装置于2022年12月初停车；黔希化工30万吨装置3月3日停车，计划一个月左右；镇海炼化65万吨装置3月2日停车，预计70天左右；扬子巴斯夫34万吨装置计划3月底停车检修，预计一个月左右；恒力石化90万吨装置计划4月检修，时长预计一个月左右。美国一套83万吨装置计划3月底重启，该装置于2022年7月停车。截止3月9日当周，乙二醇开工率为59.83%，周环比上涨0.34%。

（2）从需求端来看，终端夏季订单环比小幅增加，但多以小单为主，下游聚酯需求呈缓慢恢复态势。3月15日，聚酯开工率87.95%（+0.43%），聚酯长丝产销35.2%（-10.4%）。

（3）库存端，3月13日华东主港乙二醇库存100.55万吨，较3月9日去库2.5万吨。3月13日至3月19日，华东主港到港量预计12.8万吨。

【套利策略】

3月14日现货基差-30元/吨，因短期供应压力仍显，现货基差有望小幅走弱。

【交易策略】

受大装置浙石化5月存降负预期和恒力4月检修6月转产消息刺激，期货市场期价减仓上行。如果检修能落实，二季度供需边际有望改善。夜盘，因海外系统性风险引发市场恐慌情绪迅速攀升，油价大跌，建议短期暂时观望，中长期来看，可关注轻仓逢低试多机会。关注成本端油价变动。

（来源：方正中期期货）