PVC自身供需矛盾 期货价格可能向下的概率偏高

消息面

上周PVC开工率79%（-0.9%），连续四周保持高位，宜宾天原降负4成，新增四月中旬陕西北元125万吨、新疆宜化30万吨检修，长停的南磷计划月底重启。目前来看，4月份春检计划量不高，78%的企业暂未做出计划。

本周PVC粉整体开工负荷率79.04%，环比下降0.04个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率77.37%，环比提升0.14个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率84.78%，环比下降0.56个百分点。

随着天气回暖，PVC需求端淡季扰动因素逐步减弱。目前下游制品厂订单仍一般，当前思路逢低补库而不追涨，对后市预期相对谨慎。

机构观点

弘业期货：

受到外围银行风险事件的影响，商品普跌，国际油价跌幅超过5%。而PVC自身则受到需求不振，高库存难以去化的矛盾。短期来看，PVC自身供需矛盾和外围市场风险或形成共振，带动期价逼近下方6150元的前提低点。如果外围风险持续发酵，叠加PVC自身供需矛盾，期价不排除再度下探6000元关口的可能。

华泰期货：

近期PVC基本面平静，高库存及弱需求对价格抑制明显，叠加目前外围市场恐慌升级，海外原油价格连续暴跌，价格进一步回落；从宏观来看，海外金融风险抑制市场情绪，若衰退确认，将进一步抑制出口需求；从PVC基本面看，高供给叠加高库存，以及在需求恢复缓慢的情况下，PVC价格承压。没有看到上游明显减产检修的情况下，价格可能向下的概率偏高。

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