现货价格坚挺 pta价格有望继续呈上涨走势

【行情复盘】

期货市场：周五夜盘PTA价格继续上行，TA05合约价格上行136元/吨，涨幅2.42%，增仓2.97万手，收于5746元/吨。

现货市场：截至3月17日当周，pta现货价格先跌后涨，总体下跌83至5772元/吨，本周受宏观影响，现货价格大幅回落，宏观缓解后叠加现货流通货源紧张，下游刚需补库，价格回升。本周基差走强，现货均基差收至2305+145元/吨。

【重要资讯】

原油成本端：宏观风险事件对风险资产影响有消退迹象，近期原油价格经受住考验，价格低位整理，同时美国政府有回补战略石油储备可能，原油价格支撑力增强，原油有望迎来修复性反弹，关注价格企稳机会。

PX方面：中海油惠州石化95万吨PX装置16日停车检修，叠加金陵石化、东营威联等装置预期检修，供给端有减量，截至3月17日，PX开工负荷75.6%，周度下降1.2%，PX去库预期下，PX价格录得上涨，本周PX价格收1047美元/吨CFR中国，周涨24美元/吨。

pta供应方面：3月13日，逸盛大化两套装置共计600万吨产能负荷由5成提升至7成附近；福化福海创450万吨产能由5成负荷提至8-9成；恒力一套220万吨装置3.3起检修，3.16重启中，预计已出产品，中泰石化120万吨装置3月中降至5成，截至3月16日，pta开工负荷80.7%，周度提升9.2%。

pta需求方面：截至3月16日，聚酯负荷89.4%，周度提升0.9%，负荷继续提升。库存方面：pta工厂库存在5.95天，较上周+0.08天；聚酯工厂pta原料库存7.13天，较上周-0.54天；聚酯工厂原材料库存回落，终端织造企业原料（涤丝）库存为17天左右，周度下降2.67天；终端织造订单天数平均水平为14.56天，较上周增加0.45天。聚酯及织造企业补库意愿下降，原材料库存回落。产销方面：本周初产销不佳，江浙涤丝产销17日产销大幅放量，周五产销放量，总体在270-280%。

【套利策略】

近期pta现货流通货源紧张，现货价格坚挺，而对于5月合约来说，现在基差偏高情况夏，后期可能开始走基差修复逻辑，关注5月合约基差回归机会。

【交易策略】

PX春检延续，供减需增使得PX预期去库下，成本端利多pta，同时对于5月合约来说，后市有望走基差回归逻辑，5月合约pta高基差情况下，期货端低估明显；近期pta现货资源略显紧张，现货价格坚挺。三项合力下，5月合约pta价格有望继续呈上涨走势。

风险关注：国外风险事件延续原油价格大幅下跌。

（来源：方正中期期货）

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