煤化工商品日报：尿素短期偏强运行为主 纯碱上方空间相对受限

尿素：短期盘面偏强运行为主

昨日尿素期货价格震荡走强，主力合约收盘价2523元/吨，涨幅1.94%。盘面的走强一方面在于全球宏观情绪修复后对国内商品市场带来的整体提振，另一方面在于尿素自身基本面的支撑。供应方面，部分厂家检修，行业日产量小幅下降至15.96万吨，供给端压力继续缓解。需求端稳定推进，部分下游行业开工率小幅回升、补充原料库存，农业需求也仍有支撑，但国内各地区春耕进度不一导致集中性采购现象较少。整体来看，此前尿素期货盘面受到外部因素扰动较大，但现货市场处于供需博弈中，短期价格难有大幅下跌驱动，故期货盘面下方空间也相对有限。目前盘面回归基本面主导，农业需求阶段性释放仍是关键支撑因素。短期盘面偏强运行为主，且盘面深度贴水现货，不排除后期基差向上修复的可能，关注国际尿素市场动态、尿素成本变化以及国内天气情况对需求的影响。

纯碱：盘面上方空间相对受限

昨日纯碱期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价2838元/吨，小幅上涨0.64%。昨日夜盘纯碱期货价格窄幅震荡后明显拉升。现货市场大体稳定，个别窄幅调整。当前纯碱市场依旧面临高开工、高利润的局面，但厂家和社会库存本周双双下降继续给价格提供支撑。需要注意的是当前纯碱下游情绪偏弱，采购不积极导致纯碱企业待发订单量有所下降。好的方面则是下游企业原材料库存不高，后期随着生产持续消耗，下游补库需求也仍存。整体来看，纯碱现货市场供需暂无明显变化，盘面情绪也从外部因素扰动回归至基本面，在近月合约货源仍偏紧的现实情况下，越临近交割纯碱期价向上修复贴水的可能越大。但由于市场新增利好驱动有限，故盘面上方空间也相对受限，短期关注05合约上方压力位2990元/吨，09合约上方压力位2580元/吨。另外，近期纯碱主力合约移仓换月，09合约表现相对05合约强势，可关注5-9合约价差收敛情况。

（来源：光大期货）

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