基本面压力不大 短期LPG期货或随原油同向波动

3月24日，国内期市原油系板块“万红丛中一点绿”。其中，液化石油气期货主力合约开盘报4425元/吨，盘中高位震荡运行；截至收盘，液化石油气主力最高触及4532元，下方探低4416元，涨幅达1.83%。

目前来看，液化石油气行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于液化石油气后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

弘业期货分析称，宏观层面稍有缓和，市场避险情绪好转，成本端止跌震荡，原油系整体企稳。液化气期现货价格持稳，现货价格小幅下跌。从供应端来看，国内各地区商品量和到港量均有下滑预期，整体供应保持下降趋势，幅度不大，供应端较为宽松，虽供应量有所下降，但仍处于高位。需求来看，国际原油下行打压市场心态，入市积极性不高，保持封低补货。燃烧需求步入季节性淡季，PDH装置利润有所修复，短期会对价格形成支撑，开工有所回升。短期来看，液化气基本面压力不大，宏观面主导影响，需求无实质利好，上涨动力不足。

据中财期货介绍，成本端，国际原油价格持续下跌。供应端，截至3月16日，LPG企业商品量：55.71万吨（-0.26万吨，-1.15%），周环比降低1.15%。库存端，截至3月16日，港口库存：171.33万吨（+0.66万吨，+0.39%）。炼厂库存：中国样本企业液化气库容率为30.21%，周环比上升1.50%。需求端，上周LPG企业产销率97%（-1%）。国内液化气市场需求疲软，除华南地区之外，其他地区均未达到产销平衡，尤其是华东地区产销率大跌8%。化工需求方面，上周烷基化油开工率为48.63%，较上周提升1.04%。周内湖北、湛江地区烷基化装置开工，山东某烷基化装置停工。 海外金融风险仍在发酵，国际原油价格近日上涨，支撑了国内现货价格维持稳定，市场下游心态好转，交投气氛回温，卖方价格调整谨慎。炼厂、码头竞相出货，总体库存量小幅上升。综合来看，短期内预计LPG市场会跟随原油价格同向波动，持稳偏弱运行。

南华期货表示，单边观望：PDH开工率见底回升后LPG自身基本面边际好转，但仍然面临油价回落的利空影响，交易难度大。价差和对冲：PDH开工率的回升在持续，3月底和4月初将有多套PDH装置恢复，区间高位的PDH利润或将被压缩。做空PDH利润和多丙烷空原油的策略继续持有。