国内库存相对偏低带来一定支撑 镍价再度反弹

4月3日早盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。其中沪镍期货持续反弹，截止发稿主力合约报179390元/吨，涨幅2.55%。

【消息面汇总】

据调研全国10家样本生产企业统计，2023年3月国内精炼镍总产量16980吨，环比减少0.88%，同比增加35.50%；2023年1-3月国内精炼镍累计产量49230吨，累计同比增加24.76%。

据统计，本期（2023.3.23-2023.3.29）印尼镍铁发往中国发货8.15万吨，环比减少49.65%；到中国主要港口9.79万吨，环比增加87.09%。

3月31日，华南某钢厂高镍铁采购成交价1090元/镍（到厂含税），为印尼铁，4月交期，成交数千吨。

截至3月29日，全球主要国家共发运镍矿环比2月同期增加74%。

机构观点

中泰期货：宏观方面，近日美国银行暴雷，市场恐慌情绪发酵，避险情绪升温，大宗商品价格系统性受挫；库存方面，截止3月24日，LME镍库存约为4.4万吨，上期所库存约为0.12万吨，均处于历史低位状态。供给端，国内纯镍开工已接近高位，产量仍在爬升。2023年2月全国精炼镍产量共计1.73万吨，环比上调5.49%。需求端方面，受终端消费不佳影响，产业悲观情绪传导，不锈钢库存较高去库艰难，后续需关注国内宏观预期走强对不锈钢基本面支撑兑现。操作上，多空因素交织，建议观望为主，持续关注矿产国出口政策和消费端是否超预期走低。

申银万国期货：镍价再度反弹。宏观压力仍存。市场消息菲律宾政府考虑对镍矿石出口征税尚未落地。印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。产业上，2月全国精炼镍产量1.73万吨，同比升33.9%。部分企业电积镍产能仍然处于扩张阶段。海外市场的俄镍进口陆续到货，供给端趋于宽松预期，国内镍库存相对偏低或带来一定支撑。不锈钢领域，下游市场成交偏弱，复苏不及市场预期，不锈钢库存累积，镍铁供应压力再显现。整体上，镍供需双弱略改善，预计NI2305运行区间170000—187000为主。

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