棉花：宏观风险未彻底消除 关注新棉种植情况

【行情分析】

USDA3月意向种植面积报告较2月预期上调，同比仍大幅下降，估计为1125.6万英亩，比去年下降18%。市场对2023/24年度新疆棉播种面积降幅存在利多预期，近期盘面有所偏强。需求端方面外销低迷，内销存在边际转弱风险，宏观方面的风险并未彻底消失，棉价逢高面临的风险仍存。综上，短期棉价或区间震荡，关注宏观风险、下游消费、种植面积报告。

【基本面消息】

USDA：根据美国农业部的统计，截至2023年03月24日当周，美陆地棉累计检验量309.32万吨，同比降18.7%，占年陆地棉产量预估值的99.97%（2022/23年度陆地棉产量预估值为309.4万吨）；皮马棉合计检验量10.31万吨，同比增42.1%，占年皮马棉产量预估值的99.9%（2022/23年度皮马棉产量预估值为10.32万吨）。周度可交割比例在45.7%，最后上市的些许尾棉的品质方面表现大幅下滑，季度可交割比例在82.3%，环比上周持稳，同比低0.4个百分点。

USDA：截至3月23日当周，2022/23美陆地棉周度签约6.38万吨，周降9%，较前四周平均水平增37%，其中中国签约1.93万吨，越南签约1.77万吨；2023/24周签约0.28万吨；2022/23美陆地棉出口装运7.73吨，周增25%，较前四周平均水平增31%，其中越南2.21万吨，中国1.52万吨。

国内方面：

截至4月4日，郑棉注册仓单14612张，较上一交易日减少84张；有效预报2732张，较上一交易日增加59张，仓单及预报总量17344张，折合棉花69.37万吨。

4月4日，全国3128皮棉到厂均价15250元/吨，上涨1元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23620元/吨，稳定；纺纱利润为1845元/吨，减少1.1元/吨。纺企前期订单在机，交付逐步完成，正积极寻求新单续订，短期内行情企稳运行，市场多持观望心态，稳价出货，纺企纺纱利润尚可。

【操作建议】09多单持有

【评级】中性

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。