宏观利空减弱 预计铝价上方还有空间

4月14日，国内期市开盘大面积飘红，其中沪铝期货震荡偏强运行，截止发稿主力合约小幅上涨1.30%，报18730元。

供应端，南华期货分析称，即使云南的供给具有较大不确定性，但是其余地区的投复产仍在进行，自云南宣布第二次减产以来，国内电解铝产量实际并没有出现显著回落。因此，需警惕随着4月旺季结束，丰水期来临给予云南一定复产空间后，电解铝基本面出现方向性的转变。

需求方面，华泰期货指出，需求端铝合金板块因终端消费不旺表现较为一般，但铝板带箔市场需求持续转暖，且铝型材及线缆板块开工数据较为亮眼，其中建筑型材相关终端的基建工程类、工业型材的光伏类订单均有较好表现，预计整体开工率短期将继续增长，后续需关注汽车、建筑等终端需求恢复进程。

库存方面，4月13日，据统计国内电解铝锭社会库存96.6万吨，较上周四库存下降7.2万吨，较周一库存量下降4万吨。

展望后市，长江期货表示，受经济数据影响，美联储、欧央行加息意愿下降，宏观利空减弱。基本面方面，虽然当前旺季需求表现并不是特别亮眼，但库存去化量大、云南用电持续紧张将在库存数据上给铝价信心支撑。预计铝价上方还有空间，建议关注18800-18900一线压力。

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