终端消费修复缓慢 铜价在宽幅区间震荡

5月9日，国内期货市场早盘开盘，商品期货多数上涨。其中沪铜期货窄幅震荡为主，截止发稿主力合约小幅上涨0.43%，报67320元。

宏观方面，据东海期货介绍，美联储金融稳定报告称银行系统压力持续可能造成经济显著下滑；美联储调查显示一季度贷款标准收紧，信贷需求减弱；美国3月批发销售月率-2.1%，为2020年4月以来最大降幅。

成本端来看，华融融达期货指出，国内电解铝成本端维持下行态势，5月份预焙阳极或有近1000元/吨的跌幅，5月国内电解铝行业平均完全成本有望下行至16200元/吨，较3月份下降600元/吨。

基本面上，中航期货分析称，海外铜精矿供应扰动下降，铜精矿供应增加，但中国铜精矿进口量下滑，港库库存持续减少，国内电解铜产量上升，但部分大型冶炼企业检修，影响5月精铜产量。假期期间下游提高生产，铜材企业开工率上升，且假期前铜价下跌吸引加工企业大量补库，但终端消费修复缓慢。

对于后市走势，浙江新世纪期货表示，下游开工率保持较高位水平，铜库存小幅去库。海外铜矿供应偏紧缓解对短期铜价影响偏空。中期沪铜价格在全球铜矿90%分位线成本端上方50000-55000元/吨区间，获得支撑力度较强。中期铜价在宏观预期与产业基本面的多空交织下，在65000-73000元/吨宽幅区间震荡。长期能源转型与碳中和背景下，铜价底部区间稳步抬升。

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