增产预期仍较强 棕榈油期价预计将继续偏弱震荡

5月12日盘中，棕榈油期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至6836元。截止发稿，棕榈油主力合约报6858元，跌幅2.14%。

棕榈油期货主力跌超2%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

方正中期期货：棕榈油价格或将震荡偏弱运行

4月开斋节期间收割天数减少，4月份马棕产量环比下降7.13%至120万吨，4月末马棕库存环比下降10.54%至150万吨，为连续三个月下降，库存处于2022年5月以来最低水平。库存符合市场预期，利多兑现，盘面价格大幅回落。棕榈油处于增产季，节日过后工人返回种植园，5月1-5日马棕产量环比增21.83%，后期增产预期仍较强。需求端我国餐饮消费复苏态势良好，库存持续去化，基差稳中偏强。印度油脂库存仍较高，产地棕榈油出口难有明显改善，5月1-10日马棕出口环比增加1.7-10%。后期产地有一定累库存预期，关注5月18日黑海粮食出口贸易协定是否续约，如该协议续约则棕榈油价格或将震荡偏弱运行。

国泰君安期货：国内棕榈油维持降库势头

马来和印尼暂时都没有库存压力，但是棕榈油在国际市场的性价比下降，加上主要消费国高库存的影响，短期来看产地的出口前景不乐观，这导致产地的棕榈油报价前高后低，并且缺乏上涨的动能。SPPOMA的数据显示，5月份马来棕榈油产量回升明显，短期加大棕榈油下行压力。国内棕榈油维持降库势头，关注降库速度，如果库存快速降至50万吨以下，预计将支撑国内棕榈油价格和基差。

长江期货：棕榈油09合约期价预计继续偏弱震荡

MPOB报告显示4月底马棕油库存环比降10.54%至150万吨，同时产量和出口的降幅也超市场预期。但是市场已经提前交易该题材，导致报告发布后利多出尽。而且4月产量大幅下降可能更多的源于斋月假期，因此随着斋月结束，5月马来及印尼棕榈油的产量预计将出现明显增长，SPPOMA数据已经显示5月1-5日马棕油产量猛增21.83%。此外，虽然航运机构数据显示5月1-10日马棕油出口量环比增1-10%，但印尼棕油报价较马来更具竞争性，因此该良好势头能否持续还需要验证。预计短期在利多出尽以及供应增长预期的压制下马棕油偏弱震荡，但出口好转限制其跌幅。国内棕榈油4-5月棕榈油买船较少，加之气温上升后棕榈油消费回暖，目前库存已经连续7周下降，预计未来去库存速度可能加快。整体来看，目前棕榈油基本面供需仍较为宽松，09合约期价预计继续偏弱震荡。

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