近期装置变动较多 乙二醇供需继续存边际好转预期

【行情复盘】

期货市场：夜盘，乙二醇震荡，EG2309合约收4313元/吨，跌0.19%，增仓0.16万手。

现货市场：乙二醇现货价格小幅下跌，华东市场现货价4218元/吨。

【重要资讯】

（1）从供应端来看，装置检修计划增多，供应存缩量预期。国内方面，卫星石化90万吨装置计划5月17日停车检修，重启时间待定；镇海炼化65万吨装置5月16日重启，该装置于3月初停车；陕西榆林化工60万吨装置5月11日晚停车，计划一周左右；三江化学100万吨EG+EO装置所配套的裂解装置计划5月20日前后投料，乙二醇开车环节尚未明确；内蒙古建元26万吨装置近日停车，预计近期重启；浙石化一套75万吨装置5月10日停车，预计40天左右，另一套80万吨装置计划下旬停车，时长计划一个月附近；河南濮阳20万吨装置因前端装置重启故障，延后重启；新疆天业60万吨装置5月15日停车检修，预计一个月左右；陕西渭化30万吨装置5月8日停车，预计时长3周左右；中海壳牌40万吨装置4月24日停车，初步计划2个月，二期40万吨装置5月16日停车，预计10天左右；广西华谊20万吨装置4月13日短停，重启时间待定；海南炼化80万吨装置4月9日停车检修，重启待定。国外方面，加拿大35万吨装置计划5月底停车，预计时长3周左右。截止5月11日当周，乙二醇开工率为56.66%，周环比下降3.85%。

（2）从需求端来看，随着前期部分装置检修减产结束，聚酯开工负荷有所回升。5月16日，聚酯开工率87.7%，较上移交易日环比提负1.72%，长丝产销127%，较上一交易日环比上升85.3%。

（3）库存端，5月15日华东主港乙二醇库存95.03万吨，较5月11日累库0.94万吨。5月15日至5月21日，华东主港到港量预计19.7万吨。

【套利策略】

5月16日现货基差-103元/吨，建议暂时观望。

【交易策略】

近期装置变动较多，检修规模大于重启装置产能，供应整体呈收缩态势；下游方面，随着前期部分装置检修结束，聚酯开工有所回暖，但考虑到当前正值传统淡季，预计修复空间有限。整体来看，乙二醇供需继续存边际好转预期，偏多对待，注意成本端油价波动。

（来源：方正中期期货）