传统消费旺季即将结束 短期铝价维持震荡走势

一、行情回顾

隔夜，沪铝期货主力合约跳空高开后窄幅盘整，收于18470元/吨，涨幅0.52%。

二、基本面汇总

根据海关总署数据，2023年4月中国出口未锻轧铝及铝材46.17万吨，3月为49.74万吨，环比下降7.2%；1—4月累计出口183.96万吨，同比下降17.3%，反映出海外消费同样疲弱。

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2023年3月，全球原铝产量为574.54万吨，消费量为559.73万吨，供应过剩14.82万吨。

截止5月13日当周，上海保税区铝锭库存较前一周减少4580吨，库存总量减至6.1万吨。

上周（5.8-5.11）国内铝下游加工龙头企业开工率环比前一周（5.1-5.5）上升0.9个百分点至64.7%，整体表现平平，分版块开工率涨跌不一。

三、机构观点

美尔雅期货：基本面上，供应端云南减产风波或告一段落产能出现小幅回升，需求端传统消费旺季即将结束，下游消费需求表现有趋弱态势。库存方面，近期铝锭社库仍在持续向下，降幅稍有减缓，整体处于历史低位。短期铝价在低库存下下方有韧性。

大有期货：供应方面，西南汛期将至，云南电解铝复产预期增强。需求方面呈现季节性走弱，新增订单疲软。因铝水比例较高导致铝锭到货稀少，铝锭社会库存持续去化。成本端，预焙阳极价格偏弱运行，氧化铝价格持续走低，电解铝成本进一步下移。现货方面，库存低位支撑现货升水走扩，整体成交尚可。综合来看，宏观面多有承压，成本端支撑亦减弱，但库存持续去化仍对铝价形成支撑，短期铝价维持震荡走势。策略建议：建议短期观望为主。

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