能化商品日报：短期天胶偏弱震荡 甲醇期价将不断寻底

原油：阶段油价再度与其他商品呈现分化

周二油价反弹，其中WTI新换7月合约收盘上涨0.86美元/桶至72.91美元/桶，涨幅为1.19%。布伦特7月合约收盘上涨0.85美元/桶至76.84美元/桶，涨幅为1.12%。SC2307以521.1元/桶收盘，上涨6.0元/桶，涨幅为1.16%。API周二公布的数据显示，上周美国原油和成品油库存均减少。截至5月19日的一周内，原油库存减少约680万桶。汽油库存减少约640万，馏分油库存减少约180万。供应方面的事件是，沙特能源大臣对投机客发出警告，提升OPEC+进一步减产的前景。一些OPEC+成员国的减产措施于本月生效。据消息人士称，这可能意味着OPEC+将在6月4日的会议上考虑进一步减产。美国汽油期货上涨，且美国阵亡将士纪念日假期将为夏日出行旺季拉开序幕，市场乐观情绪升温。阶段油价再度与其他商品呈现分化，关注后续供应端的预期是否能持续。

燃料油：短期预计高、低硫燃料油将跟随油价区间震荡

周二，上期所燃料油主力合约FU2309夜盘收涨1.21%，报3022元/吨；低硫燃料油主力合约LU2308夜盘收涨0.49%，报3905元/吨。欧洲套利船货计划将于5月底抵达，预计亚洲地区库存水平将开始逐步上升。此外，因检修中断了约一个月的科威特Al-Zour炼油厂也将恢复正常出货。与此同时，随着流入亚洲地区货运量不断增加，高硫即期供应较为充裕，而南亚国家的季节性发电需求仍然低迷，亚洲高硫燃料油市场将继续面临压力。短期来看，预计高、低硫燃料油绝对价格将跟随油价区间震荡，但在基本面的支撑下裂解价差或将维持偏强，关注高、低硫基本面边际变化的持续性。

沥青：预计盘面整体以区间震荡为主

周二，上期所沥青主力合约BU2307夜盘收涨0.75%，报3752元/吨。随着稀释沥青港口库存的增加，预计未来供应方面原料偏紧的趋势将有所缓解，在尚有加工利润的情况下，炼厂开工积极性或维持稳定为主，整体供应仍然较为充裕；需求端整体北强南弱，部分南方地区受降雨影青提货，社会库存持续累库，而北方部分地区刚需表现尚可，但后续改善也需要资金端的进一步发力。基于供应充足，需求表现清淡的背景之下，沥青或将维持累库状态，价格上行驱动或不足，预计盘面与现货价格整体以区间震荡为主。

聚酯：油价走势对PTA有所支撑

TA2309昨日收盘在5326元/吨，收涨1.56%；现货报盘升水09合约254元/吨。EG2309昨日收盘在4124元/吨，收跌0.58%，现货基差09合约减少1元/吨，报价在4060元/吨。中国台湾一套150万吨pta装置上周末计划外停车，预计检修10-14天。山西一套30万吨/年的合成气制MEG装置按计划重启，预计周内恢复半负荷运行；该装置上周停车。江浙涤丝今日产销整体一般，平均估算在6成左右。乙二醇计划内检修仍在继续，预计六月初大部分检修结束，但计划外超预期提前开车叠加港口库存回升，乙二醇价格回落明显。pta计划内检修落地，需求端聚酯负荷逐步回升，阶段看油价走势对pta有所支撑。

橡胶：短期天胶偏弱震荡

昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2309下跌200元至11975元/吨，NR主力下跌135元至9590元/吨。昨日上海全乳胶11750（-150），全乳-RU2309价差-225（+50），人民币混合10650（-50），人混-RU2309价差-1325（+150）。截至5月19日当周，天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为19.93万吨，较上期减少0.04万吨，降幅0.22%。卓创资讯调研数据显示，截至5月19日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为68.31万吨，较上周增0.07万吨，增幅0.10%。合计库存88.24万吨，较上期增加0.03万吨。海外天胶处于低产阶段，但国内前四个月进口天然橡胶数量累计同比较高，后期海外开割后国内进口压力仍较高，下游需求恢复较好，轮胎产量与出口同比高企，半钢胎表现优于全钢胎，也得益于国内汽车大力促销，消化轮胎产量。后续汽车终端表现有待观察，轮胎开工已有走弱迹象，对天胶去库幅度或产生负反馈，短期天胶偏弱震荡。

甲醇：甲醇期价将不断寻底

国内供应压力不小，需求难有承载，其中新疆、山东、西北部分甲醇装置后续存重启预期。山东部分烯烃项目重启推迟等；继续关注MTBE、醋酸等部分项目动态等；后续进口到港增量预期下，港口继续呈现累库预期；煤炭走弱，后续或仍存一定回调预期。整体来看，甲醇期价将不断寻底。

（来源：光大期货）

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