弱需求主导 PVC压力重重

【PVC现货】

国内PVC市场价格小幅上涨，贸易商一口价报盘较昨日部分上调，基差报盘优势不明显，点价与一口价成交并存。下游采购积极性不高，部分仍然意向观望，现货市场整体成交气氛偏淡。5型电石料，华东主流现汇自提5540-5630元/吨，华南主流现汇自提5650-5720元/吨，河北现汇送到5450-5550元/吨，山东现汇送到5530-5580元/吨。

【电石】

电石市场价格延续稳定，各方谨慎心态增加。下游PVC行情较差，检修和降负荷现象出现，电石供应稳中有增，市场利空因素增多，部分成交积极性不如前期。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3520-3650元/吨；山西榆社陕西自提3100元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价3200元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至5月18日，PVC整体开工负荷率74.45%，环比下降0.42个百分点；其中电石法PVC开工负荷率72.35%，环比下降0.76个百分点；乙烯法PVC开工负荷率81.22%，环比提升0.72个百分点。

库存：截至5月19日，国内PVC社会库存在48.55万吨，环比减少1.01%，同比增加45.28%；其中华东地区在38.15万吨，环比增加0.553%，同比增加43.32%；华南地区在10.40万吨，环比减少6.31%，同比增加52.94%。

【行情展望】

电石暂稳烧碱跌的情况下一体化承压，PVC估值偏低。但据悉兰炭价格趋弱下电石偏利空，关注电石成本端可能的“让利”情况。供需看，短期上游开工再度下滑但驱动有限仍需关注后续是否出现超预期检修。需求上内需逐步进入淡季，具体看订单转弱，采购多为刚需，对PVC价格大幅向上的驱动不足；海外需求疲弱，加之雨季预期，悲观为主。库存方面短期库存去化属预期内，而据贸易商信息下游产成品及原料库存压力均大。短期盘面向下探底为主，可关注单边反弹空机会。

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