临近月底下游有补库预期 纯碱期货维持反弹行情

5月29日盘中，国内期货主力合约多数上涨。其中纯碱期货大幅上涨，截止发稿主力合约报1677元，涨幅达5.08%。

供给方面：据冠通期货介绍，截止5月26日，纯碱整体开工率89.04%，环比上涨1.71个百分点。纯碱产量59.87万吨，环比增加1.14万吨，增加1.94%。轻质碱产量26.61万吨，环比+0.57万吨。重质碱产量33.27万吨，环比+0.58万吨。

需求端，美尔雅期货分析称，纯碱需求表现平淡，下游采购情绪不高，适量小单补充，临近月底下游有补库预期，主要下游浮法玻璃行业开工率小幅提升，光伏本周计划点火2条线，但部分玻璃厂仍是在继续压缩原料纯碱库存。

库存方面：方正中期期货指出，截止到2023年5月25日，本周国内纯碱厂家总库存54.44万吨，环比增加0.02万吨，上涨0.04%。

展望后市，国泰君安期货认为当下市场反弹难持续，趋势仍偏弱。目前市场的反弹更多是此前价格下跌幅度远超市场预期，导致空头集中回补。今年纯碱市场下跌的核心在供应持续扩张背景下，需求端增速放缓，同时成本端持续坍塌，在上述压力未见明显改变前，下跌趋势难逆转。未来纯碱市场企稳要么供应端减产、要么需求端玻璃厂超额储备。在供应端，目前纯碱厂开工仍维持高位，库存偏低，高成本装置利润幅度仍在20%左右。7-8月在新增产能大批投产后需要密切关注存量装置的检修规模。在需求端，玻璃厂目前仍以刚需采购为主。在纯碱未达到成本线以下情况下玻璃厂大概率不会超额储备纯碱。总之，纯碱目前反弹难延续，市场趋势仍偏弱。