PVC：电石价格松动 弱需求延续暂看驱动不足

【PVC现货】

国内PVC市场价格小幅上行，贸易商一口价报盘较上周五小幅上调，点价货源暂时优势不大，实单成交偏少。下游采购积极性偏低，观望意向较强，现货市场成交气氛清淡。5型电石料，华东主流现汇自提5600-5670元/吨，华南主流现汇自提5680-5760元/吨，河北现汇送到5500-5600元/吨，山东现汇送到5550-5600元/吨。

【电石】

乌海、宁夏等地电石出厂价下调50元/吨，其余采购价维持稳定。电石企业出货不如前期，所以陆续开始降价出货，下游仍是以补充货源为主，采购价暂难变化。目前各地PVC企业电石到厂价格为：山东主流接收价3520-3650元/吨；山西榆社陕西自提3100元/吨；陕西北元乌海府谷货源到厂价3200元/吨。

【PVC开工、库存】

开工：截至5月18日，PVC整体开工负荷率74.45%，环比下降0.42个百分点；其中电石法PVC开工负荷率72.35%，环比下降0.76个百分点；乙烯法PVC开工负荷率81.22%，环比提升0.72个百分点。

库存：截至5月19日，国内PVC社会库存在48.55万吨，环比减少1.01%，同比增加45.28%；其中华东地区在38.15万吨，环比增加0.553%，同比增加43.32%；华南地区在10.40万吨，环比减少6.31%，同比增加52.94%。

【行情展望】

原料电石方面有松动可能，但估值角度看PVC行业利润再度下滑，整体偏中低。供需看，春检检修集中度减弱；不确定性在于是否因利润及供需压力出现超预期检修。需求上内需逐步进入淡季，具体看订单转弱，采购多为刚需，对PVC价格大幅向上的驱动不足；海外需求疲弱，加之雨季预期，悲观为主。库存方面短期库存去化属预期内，后续的去库延续性及去库力度是主要关注点，若去化不畅高库存压力将持续抑制PVC上方空间。短期盘面或有所反弹，预计为大跌后修复为主而非趋势性翻转。操作上建议暂观望，可关注逢高试空09合约机会，关注5900一线。

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