供应端超预期宽松 短期内LPG期货的下行在持续

5月31日，国内期市开盘大面积飘绿。其中液化石油气期货跌幅居前，截止发稿主力合约报3847元，大幅下跌6.17%。

供应方面，据海关总署公布，2023年1-4月中国液化气进口总量在898.82万吨，同比2022年1-4月增加88.29万吨或10.89%。其中4月进口量在275.531万吨明显高于去年同期水平。5月进口商采购热度不减，进口量预计维持高位。

需求方面，国泰君安期货分析称，PG处于燃烧需求淡季，而PDH虽然利润有所修复，但实际的丙烷需求增量并不足以改变当前供应宽松的格局。另外，异辛烷征收消费税对于醚后碳四的冲击较大，碳四价格大幅下跌对PG现货价格以及盘面均有一定的压制。

库存方面，据方正中期期货介绍，截至5月25日，中国液化气港口样本库存量：229.66万吨，较上期增加19.04万吨或9.04%。按照统计的船期数据，下周华南11船货到港，合计37.1万吨，华东17船货到港，合计64.1万吨，后期到港量增加，预期港口库存将上涨。

展望后市，南华期货表示，6月沙特CP不及预期，表明LPG海外供应超预期宽松；油价大跌对LPG价格形成压力。LPG期货的下行在持续，LPG期货指数阻力位下移至4000附近。策略上，可考虑在阻力位做空。