需求端稳定持续的难度较大 尿素期价试探性反弹

5月31日盘中，尿素期货主力合约窄幅偏强震荡，最高上探至1731元。截止收盘，尿素主力合约报1718元，涨幅1.42%。

尿素期货主力涨超1%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

冠通期货：尿素可适当考虑9-1反套

基本面来看，尿素供应同比仍处于偏高水平，而需求端，农需采购略有增加，提振市场，但高氮复合肥生产转弱，工业需求表现低迷，整体供需形势依旧宽松；此外，成本端来看，中下游高库存令煤炭运销近乎停滞，加上国际煤价加速下行，进一步冲击国内市场，港口报价仍在弱势回调中，成本端很难有配合。尿素期价虽然试探性反弹，但反弹后持仓减持，看涨信心并不强烈，在煤炭价格走弱之际，尿素的反弹实际尚早。根据往年基差走势来看，后续有回归可能，建议企业可以择机寻找做空基差机会。目前尿素远期商品曲线趋于平缓，可适当考虑9-1反套。

南华期货：尿素前期空单依旧保持

本周尿素端逻辑无明显变化，利好反弹驱动偏弱。目前在尿素价格大跌的情况下，部分固定床工艺装置利润陷入亏损，但并未出现边际停车现象。现货端价格依然跌跌不休，下游采购情绪较差，工业需求方面较为疲软，而农业需求暂时也看不到集中释放，整体需求较差的情况下，导致尿素行业整体高库存的产生。那在当前的价格低位下，向下的空间主要还是看向煤炭一端，近期煤炭的大跌是造成煤化工包括尿素大幅下跌的主要因素，那煤炭短期也是偏弱看待，尿素前期空单依旧保持。

华泰期货：尿素跌势行情或转为波动运行

目前正值麦收期间，复合肥生产尚未完全结束，农业方面部分区域有适量的备肥出现。不过目前需求稳定持续的难度较大，供应则依旧充足，因此反弹空间有限，跌势行情或转为波动运行，可以考虑调整前期持仓操作。