市场供应压力仍较大 尿素期货盘面上方空间受限

本周尿素期货价格中枢小幅上移，现货价格先抑后扬，前半周在产销持续偏弱的拖累下价格延续跌势，后半周在期货价格上涨的带动下，现货情绪有所好转。截至6月2日，山东临沂市场价格2130元/吨，河南地区价格2130元/吨。周末期间尿素现货价格涨幅扩大，部分厂家报价上调100元/吨以上。

市场情绪的回暖主要在于需求的好转。一方面，部分地区麦收农忙结束后进入大田作物种植周期，底肥备肥需求逐步释放，带动尿素现货成交明显提升。另一方面，印度本周发布新一轮国际尿素招标，目标量80万吨左右，同时市场传来出口成交的消息，给国内尿素市场带来拖底效应。

供给端依旧充足，本周行业生产水平小幅提升，尿素日产量周末期间回归至17万吨以上的高位，企业库存也仍处于近几年的最高水平116万吨，市场供应压力依旧存在，只是当下市场交易核心在需求端而非供给端。

整体来看，短期在现货成交持续增加、出口提升的带动下，下周尿素期、现市场中枢或进一步上移。但此轮下游补库力度及持续时间仍有待进一步验证，且在供应压力较大的基础上，盘面上方空间受限。长期来看尿素行业新增产能较大，需求下半年较为分散，逢高沽空仍是主要策略。

（来源：光大期货）