美豆单产预期依旧较好 国内大豆基本面情况未变

6月12日，国内商品期货大面积飘红，油脂油料多数上涨。截止发稿，豆一主力合约下跌0.55%，报5020.00元/吨；豆二主力合约上涨0.98%，报4008.00元/吨。

本周国内大豆压榨量继续保持在210万吨左右的较高水平；截至6月6日当周，美国中西部地区的反常干燥以及中度干旱面积大幅提高，主要因为短期降水不足而气温偏高。就大豆作物而言，39%处于干旱地区，高于一周前的28%，以及去年同期的10%；截至6月9日当周，CBOT豆粕期货连续第四周下跌，基准期约下跌0.15%。

基本面上，据方正中期期货介绍，周六凌晨公布USDA报告，如预期偏中性，天气原因导致美豆晚间拉涨。随着港口大豆逐步流入油厂，油厂大豆开机率回升，豆粕库存拐头向上，现货价格与基差如预期下挫。预计6月下旬之前油厂继续维持高开机率，豆粕预计将维持累库。由于小麦大量替代玉米，而小麦蛋白含量高于玉米，因而饲用豆粕消费量减少。国际市场来看，巴西大豆逐步止跌。美豆播种进度较快，但主产区天气略有干旱，带动美豆期价走强。但厄尔尼诺背景下，美豆单产预期依旧较好，预计美豆难以持续上涨。

展望后市，兴证期货观点：USDA报告中性，关注降水情况。6月USDA报告上调美豆库存，下调阿根廷广大豆产量至2500万吨，符合市场预期，整体变动较小。天气方面，周末美国中西部与东部均迎来一定降水，在一定程度上缓解土壤干旱，未来一周美国降水不均，整体回归均值水平，部分地区持续干旱。目前美豆市场关注点转向降水不足带来的优良率下降以及未来的产量情况，同时美豆即将进入生长关键期，天气模型以及降水实际情况将对价格产生影响，同时美豆前期超跌将形成一定价格回补动力，未来应重点关注天气变化。国内方面，近期国内基本面情况未发生明显改变，前期延误大豆基本入库，整体供应充裕，限制上方空间，但进口成本上升将带动盘面，整体跟随外盘走势。

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