农产品商品日报：豆粕震荡走强思路 警惕猪价反弹后回调可能

豆粕：豆粕震荡走强思路

周四，CBOT大豆上涨，因天气忧虑以及压榨数据利好提振。NOPA公布的美豆5月压榨数据超过预期，周度出口销售数据基本符合预期，提振市场。产区缺乏有效降雨，市场担忧作物生长，天气炒作持续。国内方面，蛋白粕走高。大豆进口成本上涨提振豆粕价格。盘面价格普涨，市场做多热情高涨。油厂单周压榨200多万吨大豆，市场供应充足，同时豆粕走货量不错，豆粕库存仅小幅攀升。操作上，豆粕震荡走强思路，看弱豆粕基差、豆粕月间价差反套。

油脂：单边反弹思路

周四，BMD棕榈油上涨，跟随周边市场走高。船运调查机构数据显示，6月1-15日出口数据环比下滑16%左右，出口疲软限制涨幅。国内方面，油脂期货震荡走高，现货跟随。国内降息，大宗商品普涨，多头氛围浓厚。大豆单周压榨处于高位，豆油供应充足。终端走货尚可，豆油和菜籽油库存小幅攀升，棕榈油库存小幅下降。油厂挺价，基差或将走强。操作上，单边反弹思路，豆油月间价差正套，豆棕预计走扩。

生猪：警惕猪价反弹后回调可能

生猪期货价格经历近期反弹后，周四窄幅震荡。生猪主力2309合约收涨0.12%，收于16465元/吨；2307合约收涨0.03%，收于14855元/吨，近月合约表现弱于远月。卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.34元/公斤，较前一交易日涨0.1元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.34元/公斤，较前一交易日涨0.06元/公斤，各地猪价出现不同程度上涨。华北养殖端出栏积极性有限，屠宰企业被动提价收猪，价格普遍上涨。西南市场受外围涨价拉动，部分养殖端微微上涨。根据官方公布数据，1-4月我国能繁母猪存栏连续4个月环比下降，对应未来生猪供应趋势性下降。根据季节性规律，年底进入需求旺季后，生猪现货价格有望得到有效提振，猪价将迎来反弹。后市关注产能变化对生猪现货价格以及市场情绪的影响，警惕猪价反弹后回调可能。

鸡蛋：蛋价偏空思路未改

周四，鸡蛋现货价格回调，期货震荡，主力2309合约收涨0.25%，报收4056元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格4.04元/斤，环比跌0.08元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.8元/斤，环比跌0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋3.9元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋4.25元/斤，广州市场褐壳蛋4.45元/斤，环比持平。鸡蛋货源供应正常，养殖单位多积极出货，市场需求一般，贸易商为确保鸡蛋质量，普遍随销随采，市场走货情况一般。鸡蛋现货价格偏弱运行。根据目前已公布的补栏数据，以及鸡龄结构，未来供给逐渐增加，蛋价偏空思路未改。关注需求对鸡蛋现货价格的影响，以及周边商品价格变化对鸡蛋市场情绪的影响。

玉米：可以考虑套保参与

近期，美豆、玉米市场天气炒作升温，干旱天气导致作物优良率下降，美盘农产品期价企稳反弹。在周末公布的6月供需报告中，美陈玉米出口需求下降，陈作玉米库存压力增加。23/24年度美玉米产量和单产数据不变，单产没有因为近期干旱天气影响下调，美玉米产量达到创纪录水平。国内市场中，华北玉米报价小幅上行，销区玉米报价稳中偏强。周三华北玉米价格稳中小幅上涨，购销活动偏紧。市场流通情况一般。山东深加工企业门前到货车辆略有减少，延续低位。深加工企业根据上量调整价格，部分报价小幅上涨。另外，近期正值夏粮集中上市，新麦尤其芽麦市场关注度高，挤占贸易商及饲料企业注意力，影响玉米流通。销区玉米市场价格稳定。市场关注重心仍在芽麦，芽麦价格优势较大，挤占玉米市场需求。目前港口现货成交不多，贸易商报价心态不一。技术上，本周玉米7月合约持仓向9月合约转移。周二7月合约资金向远月换月，近月和远月合约联动下行，玉米期价承压调整。周三，在油脂价格上涨带动下豆粕、玉米跟涨。周四，油脂延续上涨，玉米持仓增加，上行幅度扩大。从资金结构来看，短期农产品价格上涨主要是受到资金推动，玉米补涨，但是近强远弱的月间结构限制远期价格上涨空间和幅度，1月合约在价格上行过程中可以考虑套保参与。

（来源：光大期货）

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