下游持续弱势 沪锌上行动能不足或维持震荡走势

一、行情回顾

上周五夜盘，沪锌期货冲高回落，主力合约小幅下跌0.39%，报20410元/吨。

二、基本面汇总

海外，Boliden因财务损失暂停欧洲最大锌矿Tara的生产，同时旗下Ronnskar冶炼厂因火灾暂停生产。上期锌精矿进口盈亏为246元/金属吨，较上期下跌495元/金属吨。

据外媒报道，哈萨克统计局周五公布的数据显示，1-5月，该国精炼锌产量同比下降3.5%，至117861吨。

6月16日，据统计154家全国镀锌企业共计出货19557吨，较上个交易日减少263吨，减幅1.33%。减少最多的区域是华南地区，较上个交易日减少400吨，减幅19.14%。

安泰科对国内53家冶炼厂（涉及产能646万吨）产量统计结果显示，2023年1-5月样本企业锌及锌合金产量为239.4万吨，同比增加7.8%。

三、机构观点

中信建投期货：近期国内部分炼厂检修以及前期海外矿端扰动的利好消息释放，使得锌价持续反弹，但因目前下游进入消费淡季，现货市场整体交投情况冷淡，以及利好信息的消化，沪锌上行动能不足，维持震荡走势。

宏源期货：美联储6月稳步不动暂停加息，符合市场预期，有色金属普涨。国内来看，近期房地产情绪渐暖，整体情绪回稳，利好锌价。基本面来看，6月精炼锌产量预计为53.59万吨，主要为广西、河南、甘肃、陕西、内蒙等地区检修，预计7月内蒙等地检修产量仍有下降空间。随着沪伦比值提升，锌精矿进口窗口打开，冶炼厂积极备库，在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，此外，精炼锌进口窗口逐渐打开，现货市场已有进口锌锭流入华东市场；供给增加但下游三大板块需求持续疲软，但随着下游消费交通护栏板块逐渐进入行业常规旺季，或将拉涨镀锌板快开工，提振需求。综合来看，瑞典矿业公司Boliden暂停爱尔兰锌矿Tara的生产，美联储6月暂停加息，锌价受到利好支撑反弹，但从国内基本面来看，下游持续弱势，海外货源流入国内市场，预期锌价反弹空间有限，关注下游开工回暖情况。

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