旺季消费与预期有偏差 白糖期货仍将震荡运行为主

一、行情回顾

昨日夜盘，白糖期货震荡偏弱运行，主力合约在6713-6751元之间波动，略跌0.74%。

二、基本面汇总

一份报告称，作为全球第二大食糖生产国和近年来的主要出口国，随着政府主导的乙醇计划继续扩大，印度在食糖出口市场中的作用可能会缩小。

澳大利亚原糖生产商在一份声明中表示，根据5月31日生效的澳大利亚-英国自由贸易协定，对英国的原糖免关税出口50年来首次恢复。

2023年7月第1周，共计5个工作日，巴西累计装出白糖72.77万吨，去年7月为287.53万吨。日均装运量为14.55万吨/日，较去年7月的13.69万吨/日增加6.3%。

巴西产糖顺利，有机构预测23/24榨季产量将达到3900万吨，同比增加18%，出口预计增加22%，这将缓解前期食糖供应偏紧的局面。

三、机构观点

华联期货：消息方面，据俄罗斯媒体近日报道，今年俄罗斯甜菜的长势好于去年。截至7月1日，甜菜根的平均重量为107克，比上一年的根重量增加了14克。结合天气条件和甜菜的生长速度，预计俄罗斯2023/24榨季最早可能在7月底开榨。行业方面，截至6月底，本榨季全国全国累计销售食糖688万吨，同比增加86万吨；6月全国销糖进度环比放缓明显，说明虽然目前已经进入旺季，但由于宏观经济相对低迷，旺季消费与预期有偏差。中期预计低库存+消费旺季支撑糖企现货报价维持高位，但外盘回调使得三、四季度食糖进口量有增量可能。短线可适当参与反弹做多，郑糖2309参考支撑位6600元/吨，期权可买入看涨期权。

申银万国期货：总体而言，目前印度的减产使得国际糖价维持在近几年高位；同时市场也继续关注厄尔尼诺发展，原油价格、巴西开榨和国内消费的变化；另外全球宏观经济变动、国内经济政策、各国汇率波动也将对糖价产生影响。而新榨季国内制糖成本提高和预期产量偏低利多糖价。策略上，后国内进口减少，后市注意天气炒作，短期糖价扔将动荡，长期投资者可以继续逢低买入。预计SR09合约波动区间6500-7500。

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