不锈钢：价格低位但无明显向上驱动 注意仓位管理和安全边际 区间震荡

【现货】据Mysteel，7月18日，无锡宏旺304冷轧价格14850元/吨，环比持平；基差45元/吨，环比-215元/吨。

【供应】生产利润改善，6月和7月基本维持较高排产，在途海漂量和卸港量提升，后续资源抵达市场逐步增加。据Mysteel，6月国内41家不锈钢厂粗钢产量300系160.03万吨，月环比减少0.2%，同比增加19.3%；7月300系167.7万吨，月环比增加4.8%，同比增加25.1%。

【需求】进入传统高温淡季，月初下游多以刚需采购为主，成交仍维持弱势。

【库存】据Mysteel，7月13日，无锡和佛山300系社库44.36万吨，周环比增加0.98万吨。

【逻辑】原料端，印尼镍铁持续到港，市场存在一定可流通库存，镍铁价格弱稳；铬矿库存累增，铬铁厂复产，铬铁价格小幅走弱。成本支撑弱稳，生产小幅盈利，6月和7月300系不锈钢基本维持较高排产，钢厂持续控制发货，淡季市场成交欠佳，供需边际走弱，基差走缩。300系社库小幅累库，钢厂交仓动力增强，仓单数量累增。短期不锈钢价格区间震荡，主力关注15000阻力，价格低位但无明显向上驱动情况下，短线多空均需要注意仓位管理和安全边际；后市若再次探底，则考虑低吸，届时需要看到原料见底形成向好预期导致供需错配。

【操作建议】区间短线操作，关注15000表现。

【短期观点】中性。

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