云南地区复产仍稳步推进 中短期预计铝价区间震荡

一、行情回顾

昨日，沪铝期货震荡整理，主力合约报收于18255元/吨，环比上涨0.03%。

二、基本面汇总

根据山东省工业和信息化厅《关于山东南山铝业股份有限公司产能退出的公告》，现将贵州兴仁登高新材料有限公司煤电铝一体化建设项目13.6万吨电解铝产能置换方案予以公示。

受供应增加等因素影响，近日国内分地区电解铝社库一改2023年3月以来下滑的趋势，7月6日至今连续增加，7月17日较年内低点（7月3日）库存增加5.2万吨。

最新报告显示，2023年5月，全球原铝产量为570.74万吨，消费量为587.3万吨，供应短缺16.56万吨。

印度正计划在东部修建一条工业水运走廊。该计划得到了印度煤炭公司、帕拉迪普港务局（PPA）和印度内陆水道管理局（IWAI）的支持，将满足印度一个主要的工业集群对铝、钢、海绵铁和化肥等成品的运输需求。

三、机构观点

金瑞期货：供应端，云南地区复产仍稳步推进；四川水电和火电出力环比增加，但电力仍显紧张，关注除水电火电外新能源电力的出力是否继续变差。需求端实际需求并未看到明显支持，预计8月消费整体弱于7月。库存方面铝棒产业利润好转，关注去库持续性问题。现货市场方面华南市场长单需求支撑升水走强，华东市场仍显疲态，升水下滑；铝棒加工费继续上涨。成本方面，国内电煤和氧化铝价格续涨。海外欧洲天然气价格转跌，电价窄幅震荡。海外欧洲升水下滑。投资策略：建议空头持有，08合约可考虑18500附近继续加仓。

浙江新世纪期货：氧化铝供应将逐步回升，随着云南地区复产，电解铝产量供应预期增加。终端需求复苏较为曲折，下游需求较淡，近期铝库存小幅累库。目前，不同规模产能的电解铝厂对应成本区间在16000-18000元/吨，对铝价有一定支撑力度。长期能源转型与碳中和背景下，铝价底部区间稳步抬升。中短期铝价区间震荡，反复筑底。

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