新装置投产节奏仍不确定 纯碱预计将宽幅震荡

7月31日盘中，纯碱期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至2054元。截止发稿，纯碱主力合约报2081元，跌幅1.00%。

纯碱期货主力跌幅1.00%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

东海期货：长期来看纯碱或呈供给过剩格局

7月纯碱期价反弹，空头主力机构减仓明显。向上主要受高基差、供给冲击不及预期以及低库存驱动。展望后市，中期仍存远兴1期2线投产等供应端利空因素，现货向上驱动有限，谨慎看待主力合约反弹高度。长期来看纯碱或呈供给过剩格局，目前远月合约估值仍较高，长期视角下关注远月逢高卖出机会。

东吴期货：纯碱后续预计宽幅震荡

海化盘面介入套保，远兴纯碱水合装置继续调试，叠加七月检修季高峰，本周纯碱去库6.47万吨，环比下降20%。总体来看，短期暂时没有很强的单边驱动，后续预计宽幅震荡，考虑多近空远的套利策略。

兴业期货：纯碱远月低位多单仍可持有

远兴新产能实际投产节奏偏慢，1线产能爬坡较慢，2线点火或推迟至8月。7-8月间远兴新产能带来的供给增量预期下修，而淡季装置检修规模大于预期，7月纯碱产能利用率降均值已至82%以下，预计纯碱去库大概率将持续至8月底，库存转折点将在9月，且库存增幅仍看新装置投产节奏。不过随着近月合约基差收敛，近期9月多头资金离场或移仓迹象显现，不过5月估值相对偏低，考虑到新装置投产节奏仍不确定，产业链库存还有进一步下降空间，且十四五化工用煤增量受限，远月低位多单仍可持有。