乙二醇供应端压力不减 近期估值相对成本有所回落

【MEG】

上一交易日，乙二醇价格重心略有抬升，市场商谈一般。早间乙二醇盘面低位震荡上行，现货高位成交至4015-4020元/吨一线，现货基差运行平稳，午后乙二醇窄幅整理为主。

美金方面，乙二醇外盘重心小幅上行，近期到港船货468-470美元/吨附近成交，8月底9月初船货商谈在473-476美元/吨附近，个别聚酯工厂参与报盘。

装置方面，陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置近日停车检修，预计检修时长在一个月附近。陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置其中第二套60万吨/年已于近日按计划停车检修，预计时长在10天附近。

需求端，聚酯开工92.4%，终端织造开工维持在68%，聚酯开工高位回落。

总体来看，乙二醇供应端压力不减，加上聚酯负荷承压，供需持续偏弱，预期逐步累库，驱动偏向下。近期乙二醇估值相对成本有所回落，进一步向下空间关注成本走势。

【LL】

LLDPE现货低端价格8070元/吨。PE检修装置陆续恢复，PE整体负荷环比提升，标品LL排产处于正常水平；原油价格偏强运行；外盘乙烷价格较强，PE价格上涨，标品进口窗口关闭，其余大部分品种进口窗口打开。

PE下游需求稍有好转，按照季节性来看需求端将会继续好转；农膜开工环比好转，下游利润水平较低。

石化库存处于近年最低水平，石化库存存62，与昨日持平；港口库存去化。上游石脑油制利润持续收窄；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。

09合约基差-90元/吨，01合约基差-20元/吨；9-1价差20元/吨左右；HD与LL基本平水；LD升水LL；L-PP主力合约价差770元/吨左右。

PE库存压力不明显，原油价格走强，短期预计PE价格偏强震荡，关注检修装置的回归情况以及需求刺激政策的落实情况。

（来源：方正中期期货）