需求和库存因素仍支撑盘面 预计铜价延续震荡运行

一、行情回顾

昨日，沪铜期货震荡下行，主力2309合约收于67940元/吨，跌0.76%。

二、基本面汇总

截至2023年8月第2周，共计9个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿5.71万吨，去年8月为13.94万吨。日均装运量为0.63万吨/日，较去年8月的0.61万吨/日增加4.62%。

秘鲁：上半年铜产量同比增17.6%，Quellaveco、Las Bambas铜矿对6月产量增长贡献大。

2023年7月全国精铜杆产量为83.82万吨，产量环比下降1.52万吨；7月份全国精铜杆行业开工率为65.3%，环比下降0.58个百分点。（调研样本87家，年产能1540.4万吨）

截至8月14日，国内市场电解铜现货库存8.51万吨，较7日降1.31万吨，较10日降1.26万吨；上海库存5.41万吨，较7日降0.62万吨，较10日降0.81万吨；广东库存2.36万吨，较7日降0.31万吨，较10日降0.30万吨；江苏库存0.26万吨，较7日增0.02万吨，较10日增0.05万吨。

三、机构观点

中州期货：基本面方面，矿端供应维持宽松，8月冶炼厂检修减少，供应端预计增加；月度终端消费增速依旧较高，终端需求仍然维持韧性，铜价重心下移后下游订单增加，下游开工率环比回升3.19个百分点；精废价差缩窄利于精铜消费；国内社会库存环比继续下降近1万吨至8.26万吨，后续进口铜到货与国产铜发货增加有累库预期，但金九银十将近下游亦有采购需求，库存仍需边走边看。需求和库存因素仍支撑铜价，预计铜价延续震荡运行。

国投安信期货：隔夜伦铜虽脱离低点但仍收阴，美国10年期实际收益率上涨到09年以来最高，支持美元指数上涨，离岸人民币汇率升至年内最高。市场正在预期联储将在明年二季度前延续高利率。沪铜夜盘震荡收阳，交投区间变动不大，市场敏感关注国内当下风险的释放与消化，今日关注7月国内经济数据。昨日SMM现铜升水报140元/吨，废铜供应紧张，精废价差继续收敛到低位，精铜制杆开工率提升，境内社库降至8.26万吨，消费韧性支持沪铜。沪铜可能向60日均线寻找支撑，但关键是伦铜能否快速收复8400、年线位置。市场预计国内8月精铜产出高，9月铜市累库预期强，暂时仍倾向低位多单持有。

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