俄罗斯成品油出口存缩减迹象 燃料油短期宽幅震荡

一、行情回顾

昨日夜盘，燃料油期货以下跌为主，其中高硫燃料油2310合约价格下跌1.21%，收于3520元/吨；低硫燃料油2310合约价格下跌0.74%，收于4411元/吨。

二、基本面汇总

8月11日燃料油期货库存录得160705.00吨，较上一交易日减少6730.00吨。

据悉，第三批燃料油出口配额或将于近日下发，预计出口配额总量在500万吨左右。

当地时间15日，巴西国家石油公司宣布上调针对经销商的汽油和柴油批发价格。

俄罗斯财政部表示，将把9月原油和燃料油出口关税上调26.6%，至每吨21.40美元，为今年以来的最高水平。

三、机构观点

国泰君安期货：近期海外原油价格走势明显转弱，同时有一定延续趋势，燃料油价格或受此影响阶段性转弱。分品种来看，短期FU仓单数量偏少，盘面或继续保持强势，我们认为原油价格继续下跌将是带动FU开启连续回撤的必要条件，其他时间FU经过一定调整后仍将保持高位震荡，而在价格保持稳定前，FU或呈现出宽幅震荡的趋势。相比之下，LU前期受外盘天然气和柴油价格回弹的带动以及近期港口仓单减少，表现略强于高硫；但近期外盘天然气价格大幅下跌，同时柴油也开始逐步转跌，带动低硫估值下移。目前高低硫价差已经经历一轮走阔，前期支撑走阔的天然气与柴油逻辑正在逐步变弱，短期内高低硫价差或保持稳定。

中财期货：供给端，俄罗斯成品油出口已经有了缩减迹象，但沙特加大了俄罗斯燃料油的进口量，短期高硫供给收缩或不明显；中东低硫燃料油炼厂开始逐步投产，中期低硫燃料油的供应恐会增加。夏季用电高峰到来，国内炼厂需求仍有支撑，整体高硫燃料油依然有支撑。澳洲罢工带来欧洲天然气价格大涨，对同属清洁能源的低硫燃料油有支撑作用，但持续性存疑，关注事件进展。预计短期宽幅震荡走势，成本支撑为主，高硫强于低硫。

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