下游步入节前备货的阶段 沪铜或延续宽幅震荡行情

消息面

国家统计局最新数据显示，2023年8月中国铜材产量186.6万吨，同比下降0.5%；1-8月累计产量1447.5万吨，同比增长6.1%。8月精炼铜（电解铜）产量111.7万吨，同比增长16.4%；1-8月累计产量840.8万吨，同比增长13.3%。

伦敦金属交易所（LME）期货和期权数据显示，截至9月15日当周，投机者已经将LME铜的净多头增加3016手至55941手。只做多的多头头寸减少15915手至331406手，为8周多以来最低水平。只做空的空头头寸减少18932手至275464手，为8周多以来最低水平。

周二，Barrick Gold公司总裁兼首席执行官Mark Bristow表示，该公司计划在其资产组合中嵌入增长期权的支持下，到2030年将产量增加30%。Bristow称，一旦全面投产，Reko Diq和Lumwana铜矿预计将跻身全球前20大铜矿之列(按年产量计算)。

机构观点

西南期货：

宏观方面，重点关注美国相关数据的公布和美联储议息决议，目前市场普遍预期9月维持利率水平，11月或继续加息，美元指数维持偏强态势。铜精矿供需维持宽松，粗铜供应偏紧，9月计划检修的电解铜企业数量较8月增加，但有新投产能落地，料9月电解铜产量约98.6万吨，降幅甚微；政策频繁发力，加之十一假期前存备货需求，消费逐步恢复的预期较强，但终端消费向上传导仍需时间，料9月消费稳中小增。上周，国内电解铜社会库存增加400吨，保税区库存下降1200吨。国内经济恢复预期给予支撑，而美元指数施压，目前来看，宏观和基本面暂未有明显变化，宽幅震荡行情或延续。策略方面：建议区间操作。

东吴期货：

宏观面，美国经济保持韧性而欧洲硬着陆风险的上升，预计美元将维持偏强运行，进而施压铜价，关注本周美联储加息进展。基本面，下游将逐步进入中秋及国庆节前备货补库阶段，对节前短期消费或有所提振，但从下游订单的反馈看，目前的订单情况距离旺季仍有距离，作为推动铜价持续上涨的驱动有限，现货市场货源充足，现货升水持续回落，预计铜价维持震荡运行。

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