国内库存自低位回升 沪铜价格短线高位回落

截至2023年9月28日当周，沪铜期货主力合约收于67240元/吨，周K线收阴，持仓量环比上周增持14188手。

上周（9月25日-9月28日）市场上看，沪铜期货周内开盘报68140元/吨，最高触及68170元/吨，最低下探至66980元/吨，周度涨跌幅达-0.80%，成交量279680手。

机构观点汇总：

瑞达期货：基本面上，国际原料、精铜产能利用率走高，LME库存显著提升，侧面反映海外需求偏弱的局面。海外铜基本面叠加美元指数走强，伦铜、纽铜承压，国内沪铜亦将受其影响。国内方面，精铜表观消费量上升，SHFE库存有所回升，总体库存仍处于较低位，侧面反映需求端或将逐步转暖。宏观经济上，由于偏宽的货币和消费季的来临，预计10月经济数据能略好于9月，于铜价而言有提振作用。策略建议：轻仓震荡偏空交易，注意控制节奏及交易风险。

西南期货：宏观方面，美联储的鹰派言论促使美元指数坚挺，施压铜价；国内政策频出，加之传统旺季，内需预期向好，给予铜价支撑。基本面上，铜精矿供需维持宽松，粗铜供应偏紧，计划检修的电解铜企业产量波动不大，加之新投产能放量，料 9 月电解铜产量约 98.6 万吨；铜价回落有利于小长假前加工企业备货需求的释放，料节前库存多去化。上周，国内电解铜社会库存下降6200 吨，保税区库存下降1200吨。国内小长假将至，为防市场风险，建议恢复观望，合理控制仓位。

弘业期货：沪铜成交持仓均下降，节前市场情绪偏向谨慎。欧美制造业数据继续走弱，中国刺激政策继续推出，宏观基本面偏弱。淡季现货需求不佳，LME库存持续上升至一年高位，国内铜库存低位回升。沪铜短线高位回落，中期技术形态偏弱，不确定性较高。

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