欧洲去库周期未完 集运指数短期出现阶段性反弹

10月12日，集运指数（欧线）期货主力合约开盘报741.0点，今日盘中高位震荡运行，早盘收涨4.67%；截至发稿，集运指数（欧线）主力最高触及783.0点，下方探低727.4点，涨幅达3.72%附近。

目前来看，集运指数（欧线）行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于集运指数（欧线）后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

银河期货认为，后期运价走势整体可能出现“短多长空”节奏。考虑到供给端大船交付不断增加，需求端欧元区经济增速下调承压，中长期集装箱运输继续走弱，运价仍有下跌空间，中长期以偏空思路对待。从短期来看，现货集装箱运价仍处在探底过程中，但是后续跌幅预计逐渐收窄。考虑到近期船运公司挺价消息发酵以及巴以冲突持续升级，这将带动集运指数（欧线）期货短期盘面情绪出现阶段性反弹。

国泰君安期货表示，从驱动上看未来半年内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，箱量过剩幅度甚至比2022年运价快速回落阶段还要大，历史上少有此类情形。叠加2023年四季度2024年一季度期间海外尤其是欧洲较大的宏观下行压力，EC在未来半年时间里下行驱动相对明确，因此出现趋势上涨的概率较低，趋势策略上暂时不宜逢低多，逢高空胜率更佳。

新湖期货分析称，干旱带来的缺水危机预计将持续到明年，巴拿马运河管理局再次更新了限航令，从11月起将每日通过的船舶数量缩减到31艘次，海上贸易也将受到干扰。美国每年约40%的集装箱货物途径巴拿马运河，因此部分进口商将会考虑增加7至14天的航行时间改道苏伊士运河，巴拿马运河的限行将会导致运河的收入减少2亿美元左右。目前中国船舶集团旗下的江南造船和沪东中华两家上海船企，已经累计交付了13艘全球最大2.4万TEU超大型集装箱船。截至今年10月之前，全球新造船订单新增了187艘集装箱船，替代燃料的集装箱船订单运力占总量的83%，集运市场运力供给远高于需求，预计明年新船供给量将达到9.1%而货量只增涨2.2%。长荣海运也表示先前下单的24艘甲醇燃料1.6万TEU集装箱船订单量过大，集运公司的业绩不佳。第四季度即将迎来感恩节、圣诞节、返校潮，叠加达飞、赫伯罗特相继宣布上调亚欧航线运价，短期内运价会有小幅上升。但由于当下欧洲去库周期仍未完，整体经济放缓，消费者信心低迷，集运市场供需失衡问题严重，欧线集运价格震荡弱区间内运行。